真是誰(shuí)也沒(méi)想到……

就在昨天美股開(kāi)盤后，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)公司甲骨文Oracle股價(jià)一度狂飆暴漲43%，雖然盤中有所回落，但最后收盤依然上漲近36%，打破了多項(xiàng)美股漲幅紀(jì)錄。

一度還把甲骨文創(chuàng)始人，現(xiàn)年81歲的拉里·埃里森（Larry Ellison）送上了全球首富寶座。

埃里森一夜身價(jià)暴漲1000億美元，總身家達(dá)到3930億美元，（短暫）超過(guò)3850億美元的馬斯克。

而且更有意思的是，推動(dòng)甲骨文這波股價(jià)的瘋狂暴漲的并非其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的數(shù)據(jù)庫(kù)業(yè)務(wù)突破。

功勞依然是當(dāng)紅趨勢(shì)AI，功勞是馬斯克愛(ài)過(guò)恨過(guò)還在打官司的OpenAI。

甲骨文披露了一項(xiàng)與OpenAI之間的3000億美元算力采購(gòu)協(xié)議。

這也是全球規(guī)模最大的云計(jì)算合同之一。

知情人士透露，該協(xié)議將于2027年生效，OpenAI計(jì)劃約五年內(nèi)分批采購(gòu)，年均支付額將高達(dá)600億美元。

“星際之門”計(jì)劃的一部分

實(shí)際上，甲骨文早在6月的一份文件中就暗示過(guò)這筆交易，稱其已達(dá)成一份云服務(wù)協(xié)議，自2027年起每年將為其帶來(lái)超過(guò)300億美元的收入。

這份合同，對(duì)兩家公司而言都是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)豪賭。

按照協(xié)議，OpenAI年均將向甲骨文支付600億美元，而根據(jù)6月份其所披露的數(shù)據(jù)，公司年度營(yíng)收僅約為100億美元，尚不足年均支付額的五分之一。

OpenAI的資金消耗速度在全球初創(chuàng)公司中幾乎無(wú)出其右，去年奧特曼曾告訴投資人，OpenAI要到2029年才能實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)在此之前累計(jì)虧損將達(dá)440億美元。

協(xié)議的可行性，建立在ChatGPT的增長(zhǎng)勢(shì)頭將持續(xù)爆發(fā)，不僅能吸引全球數(shù)十億用戶，還能獲得大型企業(yè)等廣泛采用的基礎(chǔ)之上。

OpenAI的壓力還不只這些：白熱化的人才競(jìng)爭(zhēng)耗資不菲，與微軟的談判陷入緊張，盈利性架構(gòu)重組也正接受監(jiān)管審查。

值得一提的是，為解決算力問(wèn)題，OpenAI年初曾與其最大股東之一軟銀共同牽頭，推出名為星際之門（Stargate）的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，要在全美建立多個(gè)數(shù)據(jù)中心，被稱為“史上最大的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目”。

OpenAI后來(lái)表示，Stargate將成為其所有數(shù)據(jù)中心計(jì)劃的統(tǒng)一品牌，而這份與甲骨文的合同就屬于星際之門計(jì)劃中的一部分。

其實(shí)，奧特曼在7月也曾宣布與甲骨文達(dá)成4.5吉瓦的數(shù)據(jù)中心協(xié)議，不過(guò)當(dāng)時(shí)并未透露合同總額和更多細(xì)節(jié)。

更有意思的是，當(dāng)時(shí)幾乎同一時(shí)間，OpenAI被曝正在尋求新一輪400億美元融資。據(jù)說(shuō)軟銀和OpenAI在項(xiàng)目選址和規(guī)模上還起了沖突，軟銀表示OpenAI不重組，他們就削減投資。

對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施的瘋狂押注

另一邊的甲骨文，壓力也絲毫不小。

簽下這份巨額協(xié)議后，甲骨文不僅要將未來(lái)相當(dāng)一部分營(yíng)收押注在單一客戶身上，還可能因數(shù)據(jù)中心所需的AI芯片采購(gòu)，不得不走上舉債之路。

消息稱，甲骨文正攜手Crusoe等數(shù)據(jù)中心建造商，計(jì)劃在懷俄明州、賓夕法尼亞州、得克薩斯州等地布局新的數(shù)據(jù)中心。

要履行這份合同，光電力就需具備4.5吉瓦的電力供應(yīng)能力。什么概念？規(guī)模之大，相當(dāng)于兩座以上胡佛水壩的總發(fā)電量，或約400萬(wàn)戶家庭的年用電量。

相較于微軟、亞馬遜、Meta這些AI投入巨頭，甲骨文的債務(wù)壓力與現(xiàn)金儲(chǔ)備的配比明顯失衡。標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，甲骨文為跟上AI熱潮，其投入已超出自身現(xiàn)金流水平。

兩組關(guān)鍵數(shù)據(jù)對(duì)比更直觀：

微軟總債務(wù)權(quán)益比32.7%，甲骨文則是427%；

截至6月財(cái)年，微軟經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流約為1360億美元、資本支出（含租賃）880億美元；而甲骨文截至8月的12個(gè)月，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流僅215億美元，資本支出卻高達(dá)274億美元。

而這些數(shù)據(jù)背后，是AI算力需求爆發(fā)推動(dòng)的行業(yè)趨勢(shì)，科技企業(yè)為搭建AI運(yùn)行所需的硬件底座，正持續(xù)加大對(duì)核心硬件與數(shù)據(jù)中心配套設(shè)施的采購(gòu)與建設(shè)投入。

據(jù)摩根士丹利預(yù)測(cè)，自今年起至2028年，全球在芯片、服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投入規(guī)模將達(dá)到2.9萬(wàn)億美元。

如此巨額的投入遠(yuǎn)超多數(shù)科技公司自身的資金承載能力，不僅是甲骨文，眾多企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)向外部債務(wù)市場(chǎng)尋求資金支持，這一市場(chǎng)的規(guī)模正不斷擴(kuò)大且潛力顯著，甚至被華爾街金融從業(yè)者比作“現(xiàn)代淘金熱”。

One More Thing

不過(guò)消息一出來(lái)，網(wǎng)友更多關(guān)注的還是埃里森的周邊八卦——不是年輕華人伴侶的那個(gè)。

主要是——81歲，Larry Ellison是怎么抗衰老的？

確實(shí)，誰(shuí)能想到81歲的人了，看起來(lái)一點(diǎn)老人味沒(méi)有。

難道是老錢味太重蓋的？