在投資者對(duì)芯片和AI技術(shù)都非常感興趣之際，Arm正準(zhǔn)備進(jìn)行一次轟動(dòng)性的IPO，希望從IPO中籌集近50億美元，將市值推高到500億美元。

Arm的底氣一定程度上可能來自于Arm的所有者軟銀，后者的掌舵人孫正義將Arm定位為AI游戲的芯片設(shè)計(jì)和供應(yīng)商，稱Arm將成為向AI計(jì)算轉(zhuǎn)型的“核心”。

但分析師認(rèn)為，Arm的業(yè)務(wù)發(fā)展與英偉達(dá)的主張不同，不太可能在短期內(nèi)獲得AI熱潮帶來的好處。

Arm不同于英偉達(dá)

AI技術(shù)已經(jīng)成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，這在很大程度上要?dú)w功于OpenAI推出的ChatGPT，這種生成式AI這種技術(shù)能夠根據(jù)用戶提示生成答案。

這樣的AI模型是在大量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上訓(xùn)練出來的，訓(xùn)練這些AI模型需要大量的計(jì)算能力，這是英偉達(dá)受追捧的原因所在。

英偉達(dá)提供的圖形處理單元(GPU)芯片主要用于數(shù)據(jù)中心，以訓(xùn)練和運(yùn)行這些AI模型。由于用戶對(duì)生成式AI的興趣高漲，導(dǎo)致英偉達(dá)收入激增、股價(jià)暴漲。

但是，Arm是一家設(shè)計(jì)芯片藍(lán)圖或架構(gòu)的公司，提供編程語言指令等支持，幫助其他公司開發(fā)手機(jī)CPU，當(dāng)然也涉及嵌入式和服務(wù)器CPU。

如今，全球99%的智能手機(jī)都在采用Arm的CPU，包括蘋果等主要廠商的手機(jī)。雖然數(shù)據(jù)中心也需要采用CPU，但它們通常與GPU一起使用來訓(xùn)練數(shù)據(jù)，后者在AI時(shí)代的地位更加重要。

Arm的大部分收入來自版稅和架構(gòu)授權(quán)，其中50%以上的收入來自智能手機(jī)和消費(fèi)電子產(chǎn)品。到目前為止，該公司的業(yè)務(wù)發(fā)展并沒有受到AI技術(shù)帶來的巨大推動(dòng)，因?yàn)锳I處理性能目前的重心并不在手機(jī)端。

Abrdn投資總監(jiān)Jamie Mills O'Brien稱：“Arm近期的收入增長(zhǎng)實(shí)際上與AI無關(guān)，與移動(dòng)設(shè)備和版稅增加有關(guān)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我認(rèn)為Arm正試圖將投資者的注意力集中在發(fā)展?jié)摿ι稀吘堿I和數(shù)據(jù)中心AI，但目前這還不是該公司業(yè)務(wù)的主要部分?！?/p>

Arm的機(jī)會(huì)在邊緣？

總之，Arm在AI領(lǐng)域的未來業(yè)務(wù)收入，不太可能想英偉達(dá)一樣，來自訓(xùn)練大數(shù)據(jù)模型所需的大量芯片。

與其相反，Arm更有可能成為邊緣AI領(lǐng)域的主要參與者，也就是在智能手機(jī)等設(shè)備上執(zhí)行的AI過程，而不是在ChatGPT等云端執(zhí)行AI。

為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，智能設(shè)備需要采用低功耗但高性能的芯片，能夠執(zhí)行AI應(yīng)用所需的計(jì)算。Arm正在為用戶設(shè)計(jì)這些芯片架構(gòu)。

Counterpoint Eesearch研究總監(jiān)Peter Richardson說：“如果在智能手機(jī)或汽車上運(yùn)行AI系統(tǒng)，需要優(yōu)化AI模型以在本地運(yùn)行，這些CPU幾乎肯定是基于Arm的架構(gòu)?！?/p>

Arm在其IPO文件中表示，其設(shè)計(jì)的CPU可以運(yùn)行AI工作負(fù)載，目前市場(chǎng)上的每款智能手機(jī)都能有效運(yùn)行AI推理應(yīng)用，例如語音識(shí)別、圖像識(shí)別等。

然而，Radio Free Mobile創(chuàng)始人Richard Windsor認(rèn)為，Arm的收入不太可能在3-5年內(nèi)從AI帶來的好處中受益。

他表示：“軟銀希望將Arm作為一家像英偉達(dá)一樣的AI公司對(duì)外推銷。我是在終端設(shè)備上運(yùn)行AI的堅(jiān)定支持者，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這對(duì)服務(wù)提供商來說具有非常大的經(jīng)濟(jì)意義。但是目前，Arm還沒有獲得這些收入?！?/p>