在過(guò)去的兩年中，期貨合約已在加密貨幣交易者中廣泛流行，并且隨著衍生品的總未平倉(cāng)頭寸在三個(gè)月內(nèi)翻了一番以上。

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隨著期貨交易量超過(guò)黃金，黃金的受歡迎程度進(jìn)一步得到證明。黃金是一個(gè)成熟的市場(chǎng)，日交易量為1070億美元。

但是，每個(gè)交易所都有自己的訂單量，指數(shù)計(jì)算，杠桿限制和交叉和隔離保證金規(guī)則。這些差異乍看起來(lái)似乎很膚淺，但根據(jù)交易者的需求，它們可能會(huì)產(chǎn)生巨大的差異。

未平倉(cāng)合約

如上所示，在三個(gè)月內(nèi)，期貨總未平倉(cāng)頭寸從190億美元增加到目前的410億美元。同時(shí)，每日交易量已超過(guò)1200億美元，高于黃金的1070億美元。

盡管幣安期貨在該市場(chǎng)中占有較大份額，但許多競(jìng)爭(zhēng)者具有相關(guān)的交易量和持倉(cāng)量，包括FTX，Bybit和OKEx。交易所之間的一些區(qū)別是顯而易見(jiàn)的，例如，F(xiàn)TX每小時(shí)收取永久合同(反向掉期)的費(fèi)用，而不是通常的8小時(shí)窗口。

盡管僅提供每月合約，但請(qǐng)注意CME如何在比特幣(BTC)期貨中占據(jù)第三位。盡管經(jīng)紀(jì)人可能會(huì)為特定客戶提供杠桿，但傳統(tǒng)的芝商所衍生品市場(chǎng)也要求提供60%的保證金，這一點(diǎn)也很突出。

穩(wěn)定幣與代幣保證金合約

至于加密貨幣交易所，大多數(shù)將允許高達(dá)100倍的杠桿。系繩(USDT)訂單通常以BTC計(jì)價(jià)。同時(shí)，在合同中顯示逆永續(xù)(令牌保證金)的訂單簿，根據(jù)交易所的不同，這些訂單可能價(jià)值1美元或100美元。

上圖顯示，Bybit USDT期貨訂單輸入需要以BTC計(jì)價(jià)的數(shù)量，并且在Binance上執(zhí)行相同的過(guò)程。另一方面，OKEx和FTX為用戶提供了一個(gè)更簡(jiǎn)單的選項(xiàng)，允許客戶輸入U(xiǎn)SDT數(shù)量，同時(shí)自動(dòng)轉(zhuǎn)換為BTC條款。

除了基于USDT的合約外，OKEx還提供了一對(duì)USDK。同樣，Binance永續(xù)期貨也提供Binance USD(BUSD)。因此，對(duì)于那些不愿意使用Tether作為抵押品的人，還有其他選擇。

可變資助率

一些交易所允許客戶使用非常高的杠桿，盡管由于清算引擎和保險(xiǎn)資金在這些情況下到位，這可能不會(huì)帶來(lái)整體風(fēng)險(xiǎn)，但將給融資率帶來(lái)壓力。因此，多頭通常在那些交易所中受到損失。

上圖顯示，Bybit和Binance通常顯示較高的融資率，而OKEx始終顯示最低的融資率。交易者需要了解，沒(méi)有強(qiáng)制執(zhí)行該規(guī)則的規(guī)則，資產(chǎn)之間的匯率可能會(huì)有所不同，或者暫時(shí)影響需求。

即使是0.05%的差異也等于每周增加1%的費(fèi)用，這意味著每隔一段時(shí)間比較一次融資比率是至關(guān)重要的，尤其是在牛市中，費(fèi)用往往會(huì)迅速上升。