[[154139]]

58與趕集網(wǎng)合并、阿里收購優(yōu)酷土豆、美團(tuán)與大眾點(diǎn)評合并、攜程與去哪兒合并，BAT們一面停止社招一面大規(guī)模收購、暴風(fēng)科技們大裁員………中國互聯(lián)網(wǎng)這一連串熱點(diǎn)事件，該如何解讀？

微觀面原因多多。但更深層次地觀察，我的答案是，在21年波瀾壯闊的旅程后，中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)終于出現(xiàn)一個非常明顯的瓶頸，面臨價(jià)值重估。它的未來，將取決于與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合進(jìn)程的順利與否。

互聯(lián)網(wǎng)瓶頸為何出現(xiàn)？

中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已獲全球矚目。它們的規(guī)模與聲名，主要建立在以下三個基本點(diǎn)：

一、中國經(jīng)濟(jì)的土壤，尤其是中國巨大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。這是最根本但易被忽視的力量；

二、中國整個信息化進(jìn)程與豐厚的人口紅利；

三、Copy To China的模式與海外資本的作用。中國幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都能在海外找到原型，并且最初喜歡標(biāo)榜“中國的某某”。它們最初大都依托海外資本而生。

而如今中國互聯(lián)網(wǎng)瓶頸的出現(xiàn)，恰恰也與這幾個方面有關(guān)：

宏觀面原因有目共睹。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，相比傳統(tǒng)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)看去日子不錯，但其中有“虛假繁榮”成分，資本遠(yuǎn)離實(shí)業(yè)而蜂擁逐網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)概念叢生，但虛熱不少。當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)步入持續(xù)的調(diào)整周期，中國互聯(lián)網(wǎng)反而持續(xù)上演種種瘋狂。

7年過去，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然沒有反轉(zhuǎn)。資本終于明白它的訴求必須建立在實(shí)體榮景之上，它對互聯(lián)網(wǎng)開始表達(dá)謹(jǐn)慎。一些本來估值很高的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，半年多來，伸手要錢時(shí)，忽然不那么受歡迎了。此前備受追捧的中概股，繼2009年“信任危機(jī)”后，也再度面臨海外機(jī)構(gòu)的做空與質(zhì)疑。

兩大紅利面臨暫時(shí)冷卻

過去21年，中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)狂飆突進(jìn)，主要建立在中國龐大的制造業(yè)與人口紅利基礎(chǔ)上。

阿里就是這兩種紅利的***享受者。1997年，它起步于B2B，服務(wù)于中國制造業(yè)，后者急需渠道出?？?。到了2004年，阿里開始強(qiáng)化C端布局，觸達(dá)最終消費(fèi)者。淘寶的崛起，正是阿里邁向規(guī)模化的重要原因。

更多的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都體現(xiàn)為規(guī)模與數(shù)量的擴(kuò)張，呈現(xiàn)為瘋狂燒錢換取流量與GMV。包括后來崛起的大眾點(diǎn)評、美團(tuán)，以及滴滴快的們。從這個時(shí)期的關(guān)鍵詞——流量、導(dǎo)流、引流、GMV——就能看出它們的基本訴求。而那些為了不停融資或IPO的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，估值的維度、方式就更直白了。它們確實(shí)建立在過去20多年中國信息化進(jìn)程中企業(yè)與大眾的龐大數(shù)量的基礎(chǔ)上。

但這兩種紅利都面臨暫時(shí)的冷卻。

中國制造業(yè)尤其是面向C端的企業(yè)，在ERP、管理手段、銷售層面早已互聯(lián)網(wǎng)化，尤其網(wǎng)上渠道布局早已很普及。阿里等電商平臺上的商戶數(shù)量不可能再有過去那種成倍的年增幅。當(dāng)前，制造業(yè)的難題是結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級，這里面涉及到整個工業(yè)體系的原始創(chuàng)新。而互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)是種工具，在制造業(yè)原始創(chuàng)新上根本就幫不上什么忙。舉例說，英特爾可借互聯(lián)網(wǎng)工具推動研發(fā)，但微觀芯片的工藝，還是要深入微觀的原子世界去。中國制造業(yè)也是如此。許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家看不到這些，認(rèn)為是“互聯(lián)網(wǎng)化”不夠，革命與顛覆論調(diào)層出不窮，甚至發(fā)出過“去制造業(yè)化”的無知言論。

人口紅利更是面臨枯竭。中國網(wǎng)民已近7億，看去只占總?cè)丝?0%，但如分析結(jié)構(gòu)與分布，幾乎接近城市人口的90%，后續(xù)網(wǎng)民增量難度加大。

這意味著，***波大規(guī)模的信息化進(jìn)程已近尾聲。新一輪信息化將走向深入，它面臨的都是硬骨頭：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)業(yè)信息化、互聯(lián)網(wǎng)與農(nóng)業(yè)、中老年社會與互聯(lián)網(wǎng)等等。“互聯(lián)網(wǎng) ”這個說法是正確的，但我們也不能將互聯(lián)網(wǎng)提高到***的地步。實(shí)際上，新一輪信息化應(yīng)該也有“ 互聯(lián)網(wǎng)”姿態(tài)。

危機(jī)與合并

兩種紅利的枯竭，已導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)征兆。順便提一下發(fā)生在2015年春天的兩件事——應(yīng)該算做一件事：阿里與百度，分別與福建制造業(yè)、醫(yī)療行業(yè)發(fā)生了交火。阿里主要涉及假貨難題，百度涉及虛假醫(yī)療。源頭雖在線下，但話題都與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的流量幻影有關(guān)。許多不良商戶，依靠流量打法，獲得許多非法收入，而危機(jī)***依然在平臺引爆。

當(dāng)一波O2O熱潮興起后，阿里們的危機(jī)感更是加重了。過去電商主要賣商品，O2O本質(zhì)卻是服務(wù)業(yè)信息化，必須落到區(qū)域、本地化、商圈去運(yùn)營。阿里們過去的標(biāo)準(zhǔn)化線上打法，全國一統(tǒng)，不適合這一新趨勢。

而且，O2O也是整個社會層面的信息化，遠(yuǎn)比電商、社交這類概念深入得多，發(fā)展阻力當(dāng)然也大，有的企業(yè)如大眾點(diǎn)評耕耘10多年也沒有盈利。所以，O2O雖引發(fā)資本強(qiáng)烈關(guān)注，高額募資案接二連三，但這個領(lǐng)域死亡案例也最多。上半年有一份O2O死亡名單，就真實(shí)地反映了行業(yè)危機(jī)。

燒錢不可怕，但燒過之后，沉淀、留存、轉(zhuǎn)化成什么東西才最關(guān)鍵。千團(tuán)大戰(zhàn)燒掉幾百億，只剩下兩三家團(tuán)購企業(yè)，還沒盈利，美團(tuán)與點(diǎn)評合并是一種無奈；新興的移動出行，近百億補(bǔ)貼燒下去，也只是燒出一個合并案。估值再高，也不過是資本制造的幻影世界，它不可持續(xù)。當(dāng)資本市場遭遇困境時(shí)，泡沫當(dāng)然會破滅。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)水漲，互聯(lián)網(wǎng)才能船高

目前的中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)面前，仿佛有一面厚重的玻璃墻，看得到美好的世界，卻暫時(shí)撞不透，穿不過。

在我看來，中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)危機(jī)感加重的原因之一在于，單純的互聯(lián)網(wǎng)打法已無法奏效，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)必須改變過去透支實(shí)體經(jīng)濟(jì)土壤、透支人口紅利的路徑，降低姿態(tài)，落地運(yùn)營，參與到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變革進(jìn)程中去。那些固守、等待的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，除了純粹的技術(shù)型公司，其他即便暫時(shí)不會死亡，也不會有多大的未來。

我始終堅(jiān)持這種觀點(diǎn)：互聯(lián)網(wǎng)不是本體，它是一種工具，一種新文化運(yùn)動的凝結(jié)，一種開放、自由的精神?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展始終建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上。過往21年，中國互聯(lián)網(wǎng)之所以成為全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)中耀眼的風(fēng)景，主要還是中國經(jīng)濟(jì)的烘托，實(shí)體經(jīng)濟(jì)水漲，互聯(lián)網(wǎng)才能船高。

而今，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭遇著極大挑戰(zhàn)，改革開放30多年來形成的發(fā)展模式、路徑面臨調(diào)整，傳統(tǒng)陣營的企業(yè)尤其是制造業(yè)需要回頭、交學(xué)費(fèi)，完成一輪原始創(chuàng)新。而中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，即使沒有遭逢宏觀面形勢挑戰(zhàn)，這一輪大規(guī)模整合、并購、聯(lián)姻，一定也會出現(xiàn)，只是時(shí)間早晚問題。應(yīng)該說，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)下行加速了這一進(jìn)程。

在我看來，這也是中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)需要交的學(xué)費(fèi)。過去21年，我們的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要是Copy to China，復(fù)制美國模式，資本與中國活蹦亂跳的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)、各種紅利結(jié)合，碰撞出燦爛的火花，但借助資本過度、急速、激烈的燃燒，一定會出現(xiàn)虛脫，***失血。唯有走出割裂，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)全面融合，互聯(lián)網(wǎng)才能獲得內(nèi)生性的成長。對具體企業(yè)來說，誰能盡快擁抱實(shí)體，誰就會在下一輪周期獲得先機(jī)。

“生態(tài)化反”新空間

期望一夜之間，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)桃花千樹不現(xiàn)實(shí)。但我對于一個大融合時(shí)代的中國新經(jīng)濟(jì)模式，始終充滿信心。我覺得，多元的文化、依舊龐大的人口基數(shù)、幅員的遼闊、產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜度、結(jié)構(gòu)差異、線下生活場景之豐富，當(dāng)然還有相當(dāng)長周期的改革紅利，一定會給互聯(lián)網(wǎng)的力量創(chuàng)造更多融入的機(jī)會。

事實(shí)上，這也是全球很多國家與地區(qū)面臨的共同挑戰(zhàn)。我們看到，F(xiàn)acebook、IBM們都在大規(guī)模裁員，德國、美國、日本都開始重新反思制造業(yè)的未來，工業(yè)4.0與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)被視為新的路徑，它是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)的融合模式。中國也出臺了類似的10年規(guī)劃，雖在過去一波互聯(lián)網(wǎng)熱潮面前似乎聲量不濟(jì)，但是于危機(jī)之下，大融合的趨勢已經(jīng)無可回避。

***讓我做個大膽的預(yù)言：目前我們看到的大都是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)部以及傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)部各自的整合案，未來一定會出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)與實(shí)體企業(yè)尤其是制造業(yè)之間的大規(guī)模整合案?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)要想真正成為整個經(jīng)濟(jì)生活里基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，必須放低姿態(tài)，主動打破與實(shí)體之間這種割裂的二元結(jié)構(gòu)，重塑新的商業(yè)模式。我認(rèn)為，這個過程才蘊(yùn)含著真正偉大的力量，它一定也是我們中國經(jīng)濟(jì)真正實(shí)現(xiàn)超越的機(jī)會。

就各種市場要素而言，世界上有哪個國家比中國更豐富，有更大的“生態(tài)化反”(樂視創(chuàng)造的名詞，指通過跨界融合形成的整個生態(tài)的化學(xué)反應(yīng))的空間呢？互聯(lián)網(wǎng)業(yè)整合案頻發(fā)，不但是中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)自我修復(fù)的行動，也是整個中國經(jīng)濟(jì)自我平衡、尋求未來的先導(dǎo)。