柳傳志回購手機的故事:冒關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險
6月7日凌晨消息，聯(lián)想樂Phone正在國內(nèi)銷售，聯(lián)想為部署移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略曾以兩倍的價格(2億美元)回購手機業(yè)務(wù)(聯(lián)想移動)。聯(lián)想集團董事局主席柳傳志近日在一個公開場合講述了回購手機業(yè)務(wù)的幕后故事：他與聯(lián)想集團CEO楊元慶在極不情愿的情況下，因洋CEO(阿梅里奧)堅持而出售了手機業(yè)務(wù)，之后又冒著被指責(zé)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險堅持要回購。
5月31日，聯(lián)想之星創(chuàng)業(yè)大講堂在無錫舉辦，聯(lián)想控股董事長兼總裁、聯(lián)想集團董事局主席柳傳志在會上向創(chuàng)業(yè)者們分享了他的“創(chuàng)業(yè)經(jīng)”。在回答創(chuàng)業(yè)者提出的聯(lián)想的手機業(yè)務(wù)戰(zhàn)略時，柳傳志講述了回購手機業(yè)務(wù)的諸多內(nèi)幕，其中的很多細節(jié)都是首次公開。
洋CEO堅持要賣虧損的手機業(yè)務(wù)
在聯(lián)想集團出售手機業(yè)務(wù)以前，它的業(yè)務(wù)一直是有占營收98%的PC業(yè)務(wù)及2%的手機業(yè)務(wù)組成。手機業(yè)務(wù)對聯(lián)想的收入貢獻幾乎可以忽略，且還在虧損階段，這對于“毛巾里擰水”的PC行業(yè)來說，對凈利潤的負面影響很大。那么，曾經(jīng)多元化失敗、砍掉大部分業(yè)務(wù)的聯(lián)想，為何一直保留有手機業(yè)務(wù)呢？
柳傳志回憶說，聯(lián)想在2003年收購IBM個人電腦業(yè)務(wù)以前，曾開過一個月的高層戰(zhàn)略研討會，當(dāng)時決定把其他業(yè)務(wù)全砍了，但保留下手機業(yè)務(wù)，因為他和楊元慶都認為，未來無線通訊和手機會有結(jié)合點。聯(lián)想手機業(yè)務(wù)(聯(lián)想移動)就作為一個戰(zhàn)略業(yè)務(wù)被保留了下來。
國產(chǎn)手機在隨后的幾年被諾基亞及山寨機打的節(jié)節(jié)敗退，聯(lián)想移動也不例外，成為聯(lián)想集團的包袱。“國際的CEO(指阿梅里奧)對這個一直有看法，不能給予手機更多的資金支持，他們在研發(fā)上就沒有更大的投入，最后的結(jié)果就不樂觀，眼看著就要虧損了，CEO想把這個業(yè)務(wù)賣出去?！?/p>
但柳傳志和楊元慶，正如同他們當(dāng)年保留手機業(yè)務(wù)的理由一樣，他們并不想賣掉手機業(yè)務(wù)。柳楊和阿梅里奧的矛盾就發(fā)生了。在當(dāng)時的聯(lián)想集團董事會中，楊元慶是董事局主席，柳傳志是董事，聯(lián)想控股又是聯(lián)想的大股東，但他們依然不能阻止手機業(yè)務(wù)的出售。
其原因是，手機業(yè)務(wù)是阿梅里奧分管的業(yè)務(wù)，按照聯(lián)想的公司治理結(jié)構(gòu)，董事長和大股東的職權(quán)是可以更換CEO，但不能直接干預(yù)CEO的決定。盡管柳楊非常不愿意，和阿梅里奧也發(fā)生了些矛盾，但最終只能尊重過阿梅里奧的意見，決定賣掉聯(lián)想移動。
2008年1月31日，聯(lián)想集團宣布出售手機業(yè)務(wù)。聯(lián)想不僅甩掉了虧損的手機業(yè)務(wù)，還通過出售手機業(yè)務(wù)獲得了6600萬美元的收益。
聯(lián)想在當(dāng)時宣布出售聯(lián)想移動時給出的原因是，專注核心業(yè)務(wù)PC。其中真正的原委未對外披露，只到兩年后柳傳志重新講述這段故事，外界方才知曉一二。
“自家人”弘毅投資接盤
不愿賣手機業(yè)務(wù)的柳傳志留了一手，他為聯(lián)想移動找了一個“自家人”接盤，他就是聯(lián)想控股旗下的弘毅投資。聯(lián)想控股是弘毅最大的LP(有限合伙人，即基金出資人)，占有他20%的股份，柳傳志是弘毅的董事長，是它的實際控制人。
“我跟弘毅的老板趙令歡談了(接盤聯(lián)想移動)，趙令歡調(diào)查后認為，手機業(yè)務(wù)即使單獨出來也會做的更好?！绷鴤髦净貞?，“我還和他說，你一定要挖一個人過來，聯(lián)想集團的呂巖當(dāng)時在國外，是個帥才，但沒用好(當(dāng)時負責(zé)聯(lián)想全球臺式業(yè)務(wù))”。
在2008年1月18日，在宣布手機業(yè)務(wù)出售前半個月，媒體爆出，呂巖調(diào)任聯(lián)想移動CEO，原CEO劉志軍離任學(xué)習(xí)。當(dāng)時外界還不知道，這正是聯(lián)想移動出售并由弘毅接盤的一個先兆。
2008年1月31日一大早，聯(lián)想集團在港交所披露，以1億美元的價格出售手機業(yè)務(wù)，接盤者為弘毅投資(60%股權(quán))及一名為楊向陽的投資家控制的兩家殼公司(40%股權(quán))。
聯(lián)想集團買回手機：迫不得已的“出爾反爾”
聯(lián)想移動出售后，在呂巖及其團隊的帶領(lǐng)下，越做越好。而就在此時，聯(lián)想的樂Phone業(yè)務(wù)已經(jīng)開始部署了。
“在整個樂Phone的部署系統(tǒng)里，怎樣把技術(shù)做好，怎樣跟運營商合作，怎樣和內(nèi)容服務(wù)商合作，接下來怎么推廣，想來想去，還是決定把手機業(yè)務(wù)買回來?！绷鴤髦净貞浟水?dāng)時的一些思考。
2009年11月27日，聯(lián)想集團宣布以翻倍，即2億美元的價格回購聯(lián)想移動。22個月的時間，隨著聯(lián)想移動業(yè)績的好轉(zhuǎn)，其估值也升了一倍(具體原因后文詳細介紹)。
在聯(lián)想回購手機業(yè)務(wù)的公告里，外界發(fā)現(xiàn)聯(lián)想移動的股權(quán)在這兩年間又發(fā)生了變化，之前由于不是非上市公司，未對外披露。
其中，聯(lián)想移動CEO呂巖及管理層控制的新邁公司，在2008年以公司估值8000萬美元的優(yōu)惠價格，從弘毅手中購買了20%的股份。聯(lián)想后來表示，弘毅折價出讓股份的原因是考慮到管理層對公司的貢獻，此舉是為了對管理層進行激勵。在聯(lián)想集團回購手機業(yè)務(wù)時，當(dāng)年花費1600萬美元買下的20%股份升值為4000萬美元，獲利2400萬美元。這被柳傳志描述為“原來團隊的激勵沒有收到任何影響”。
曾擔(dān)任聯(lián)想集團高級副總裁的聯(lián)想“老將”俞兵，也通過其控制的“深圳投資”持股移動30%股權(quán)，他在回購中套現(xiàn)6000萬美元。
柳傳志：冒著被指責(zé)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險
正如上文所寫道的，聯(lián)想老將俞兵套現(xiàn)6000萬美元，呂巖等高管獲利2400萬美元，而從60%減持為30%的弘毅投資也獲益不菲，整個交易使得聯(lián)想集團這個上市的公眾公司在22個月內(nèi)損失1億美元，而聯(lián)想系的其他成員有損獲益。
“如果要是一個職業(yè)經(jīng)理人，他就一定不會把聯(lián)想移動買回來，因為這里面涉及到關(guān)聯(lián)交易?！绷鴤髦菊f，關(guān)聯(lián)交易本身是個“很討厭的事情”，最大的關(guān)聯(lián)方就是他，一方面是他控制的非上市的弘毅，另外一方面是上市的公眾公司聯(lián)想集團?；刭徥謾C一事讓柳傳志冒著被指責(zé)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險。
柳傳志又想了一個辦法來讓說服董事會?！拔蚁蚨聲f明，聯(lián)想控股在弘毅這期基金(指出面收購聯(lián)想移動的基金)只占了20%，弘毅又在聯(lián)想移動里占了30%”。他的意思是，聯(lián)想控股并非是全部受益方。
除此之外，聯(lián)想集團董事會還邀請了獨立的投資銀行瑞銀來估算聯(lián)想移動的價格，他和楊元慶退出回購的談判，由董事會的其他成員來決定談判，“最后這個事談的價格比較合適，原來團隊的股權(quán)激勵也沒有受到任何影響，這個事情就做成了。”
通過一系列的運作，聯(lián)想集團成功回購手機業(yè)務(wù)。聯(lián)想回購手機業(yè)務(wù)后，股市反應(yīng)很正面，股價有所上漲。
柳傳志最后總結(jié)說，“這個事情的經(jīng)驗教訓(xùn)有兩點，一個是企業(yè)真的要有主人，沒有主人的話，這種事誰都要躲，沒有人愿意做；第二，個人聲譽很重要，我來做這件事情的時候，在公司董事會內(nèi)部、員工內(nèi)部、甚至到媒體，沒有人懷疑我的個人動機，是因為我前面確實聲譽還是比較好的，如果以前我為這個事?lián)v過鬼，今天再做這個事就會很麻煩?！?牛立雄)
以下為柳傳志講述回購手機幕后故事的實錄：
柳傳志：
聯(lián)想在03年并購IBM以前，開過有一個月的高層的戰(zhàn)略研討會，當(dāng)時決定把其他業(yè)務(wù)全砍了，主要集中力量做PC機上，但是決定留下手機業(yè)務(wù)，因為楊元慶和我都認為，在未來手機業(yè)務(wù)，就是無線通訊會跟電腦最后會有結(jié)合點，時間還看不清楚，但是就把這個留下了，所以在并購IBMPC以后，這塊業(yè)務(wù)是跟PC這個業(yè)務(wù)一起進到里邊去的，進去以后，剛才我講了，國際的CEO對這個實際是有看法的，因此在這個手機業(yè)務(wù)上，就不能給予更多的資金支持，使得他們在研發(fā)方面有更大的投入，因此原來那塊成果就會出了問題，眼看著手機的業(yè)務(wù)就變成了虧損，在這種情況下，CEO希望要把這塊賣出去，因為他在負責(zé)，其他人應(yīng)該不予以干涉的，在我理念里面，我有不同看法以后，我當(dāng)著他們董事長，我會提出一些想法和看法，但是絕不干預(yù)，最后把你換了，董事長的能耐是換人，而不是上去替你戰(zhàn)。當(dāng)時其實是發(fā)生一些矛盾，但是還是尊重CEO的意見，要賣就賣了。但是在我的心里邊一直認為這塊業(yè)務(wù)將來還是有重要作用的，于是我就利用了我是控股下邊弘毅投資的這個機會，跟弘毅的老板趙令歡談了，趙令歡調(diào)查以后，認為手機業(yè)務(wù)本身即使單出來，也會做得好，但是我告訴他，你一定要挖一個人過來，聯(lián)想里邊呂巖現(xiàn)在在聯(lián)想集團里面，當(dāng)時是國外，并沒有用好，這個人是帥才，他來一定能做好，這塊弘毅參加，再加上賠了一塊買了過來，果然手機做起來了，這塊實際上聯(lián)想樂phone這塊業(yè)務(wù)已經(jīng)開始部署了，在整個部署系統(tǒng)里面，怎么樣把技術(shù)做好，怎么樣跟運營商關(guān)系管好，怎么和內(nèi)容服務(wù)商，這些都考慮完了以后，再下來怎么去推廣，這里面需要有一個系統(tǒng)，想來想去認為，手機這家叫聯(lián)想移動，想到最后決定還是把它買回來，而在這件事情上，如果要是一個真的職業(yè)經(jīng)理人的話，他就一定不會干的，為什么不會干呢？因為這件事情關(guān)聯(lián)交易本身是很討厭的事情，而這個關(guān)聯(lián)交易最大關(guān)聯(lián)就是我，這邊是弘毅，這邊是聯(lián)想集團，但是由于這件事情和聯(lián)想關(guān)系太大，我向董事會說明，其實我們在弘毅這期基金里面只占了20%，弘毅在聯(lián)想移動又占30%，能不能想辦法把事情做得很漂亮呢，董事會認為是可以的，我們當(dāng)時請了一家當(dāng)時瑞銀，做價格確定的人，我們退出，由董事會來決定談判，最后這件事情就是把他價格談得比較合適，對原來的團隊的激勵本身也沒有受到任何影響，這個事情就做成了。做成以后，股市的反映是很正面的，非常正面，股價也上來了，現(xiàn)在這個團隊起了很大的作用。在這件事情一個主要的經(jīng)驗教訓(xùn)，而且有兩點，一個就是這個企業(yè)真的要有主人，沒有主人的話，這種事誰都要躲，沒有人會愿意做。第二、個人的聲譽也很重要，我來做這件事情的時候，在公司董事會內(nèi)部，員工內(nèi)部，甚至到媒體，沒有人懷疑我的個人動機，是因為你前面確實聲譽還是比較好，以前我為這個事?lián)v過鬼，今天再做這個事就會很麻煩，謝謝。
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