美東時間周四盤后，亞馬遜公布二季度財報，數(shù)據(jù)顯示其云服務(wù)業(yè)務(wù) AWS 營收增速僅 17.5%，遠(yuǎn)低于微軟 Azure 的 39% 與谷歌云的 32%，這一數(shù)據(jù)瞬間點燃市場對 AWS 在 AI 時代掉隊的擔(dān)憂，亞馬遜盤后股價應(yīng)聲下跌。

長期以來，AWS 在全球云基礎(chǔ)設(shè)施市場占據(jù)主導(dǎo)地位，本季度營收達(dá) 309 億美元，規(guī)模優(yōu)勢依舊顯著。然而，在 AI 浪潮下，增長速度成為衡量競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)。與競爭對手相比，AWS 已連續(xù)多個季度增速停滯在 17%-19% 區(qū)間。在當(dāng)前 AI 驅(qū)動的云服務(wù)需求爆發(fā)期，這樣的增速顯得乏力。市場份額雖暫時穩(wěn)定，但微軟 Azure 和谷歌云憑借高速增長正步步緊逼，份額差距逐漸縮小。

在財報電話會上，摩根士丹利分析師直截了當(dāng)?shù)叵騺嗰R遜 CEO Andy Jassy 拋出尖銳問題：華爾街普遍認(rèn)為 AWS 在生成式 AI 領(lǐng)域已然落后，如何確保 AWS 維持創(chuàng)新優(yōu)勢、不被對手搶占份額？這一問題精準(zhǔn)戳中市場焦慮點。

Jassy 回應(yīng)稱，AI 變革仍處早期階段，當(dāng)下 AI 市場呈現(xiàn) “頭重腳輕” 態(tài)勢，少數(shù)大型模型訓(xùn)練和大規(guī)模生成式 AI 應(yīng)用消耗大量算力，但多數(shù)企業(yè) AI 應(yīng)用尚在試點或開發(fā)階段，尚未進(jìn)入大規(guī)模生產(chǎn)部署。隨著市場成熟，客戶需求將趨于多樣化，AWS 優(yōu)勢有望凸顯。他強調(diào)，不應(yīng)僅以當(dāng)前增速評判 AI 競賽結(jié)果，而要著眼長遠(yuǎn)。

為證明 AWS 長期競爭力，Jassy 闡述了其 AI 全棧布局。硬件層面，AWS 大力投入自研芯片，推出的第二代 AI 芯片 Trainium2 性價比比其他 GPU 供應(yīng)商高出 30% - 40%，已成為 Anthropic 等公司新一代模型訓(xùn)練支柱。Jassy 指出，AI 成本未來 80% - 90% 將來自推理，而非訓(xùn)練，AWS 在推理成本控制上的優(yōu)勢將在客戶大規(guī)模部署 AI 應(yīng)用時發(fā)揮關(guān)鍵作用。

模型與工具層面，AWS 的 Bedrock 平臺因提供多元第三方和自研模型，增長勢頭強勁。同時，為解決企業(yè)構(gòu)建和部署 AI 代理難題，AWS 推出開源工具 Strands 和安全部署框架 AgentCore，降低開發(fā)門檻。應(yīng)用層面，AWS 直接推出如 AWS Transform、AI 編程助手 Kiro 等應(yīng)用，展示其不僅提供基礎(chǔ)設(shè)施，還深入應(yīng)用端創(chuàng)造價值的能力。

Jassy 還提及 AWS 龐大的客戶生態(tài)系統(tǒng)是關(guān)鍵優(yōu)勢。他認(rèn)為，生成式 AI 推理工作負(fù)載最終將成為云服務(wù)基礎(chǔ)模塊，客戶傾向于將 AI 應(yīng)用與其他應(yīng)用、數(shù)據(jù)部署在同一平臺。而 AWS 運行的應(yīng)用和數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超其他平臺，這種深度綁定將賦予 AWS 在 AI 應(yīng)用規(guī)?；占斑^程中強大的客戶粘性。

盡管 Jassy 回應(yīng)看似全面，但市場仍存疑慮。AWS 當(dāng)前面臨電力供應(yīng)瓶頸，限制了其在 AI 算力供應(yīng)上的擴展，難以充分滿足激增的市場需求。同時，為追趕 AI 浪潮，AWS 大規(guī)模資本投入導(dǎo)致營業(yè)利潤率從第一季度的 39.5% 驟降至 32.9%，盈利能力下滑引發(fā)投資者擔(dān)憂。

總之，在 AI 驅(qū)動的云服務(wù)新時代，AWS 雖擁有深厚技術(shù)積累和龐大客戶基礎(chǔ)，但微軟 Azure 和谷歌云憑借更迅猛的增速與積極的 AI 布局，已對其龍頭地位構(gòu)成實質(zhì)性挑戰(zhàn)。AWS 能否憑借長期戰(zhàn)略布局扭轉(zhuǎn)增速劣勢，在 AI 賽道上重新奪回領(lǐng)先優(yōu)勢，仍有待市場檢驗。