今天，芯片行業(yè)巨頭博通正式官宣，將以610億美元收購VMware！ 

這個收購價格對VMware的估值為每股142.50美元，與5月20日（首次報道收購消息之前的最后一個交易日）的收盤價相比溢價44%。 此外，博通將承擔(dān)VMware的80億美元的凈債務(wù)。 

在交易完成后，博通軟件集團將重塑品牌并作為VMware運營，將博通現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施和安全軟件解決方案作為擴大的VMware產(chǎn)品組合的一部分。 

博通與VMware的合并將是科技行業(yè)有史以來規(guī)模最大的收購之一。 此前，戴爾在2015年以670億美元的價格收購了EMC。今年早些時候，微軟以687億美元的價格收購了游戲巨頭動視暴雪。

這次博通的手筆幾乎不相上下。 作為半導(dǎo)體行業(yè)的硬件巨頭，博通目前的芯片業(yè)務(wù)幾乎涉及日常計算的方方面面。該公司生產(chǎn)的芯片是存儲和有線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的核心。博通也是無線行業(yè)的重要參與者，生產(chǎn)用于PC和移動設(shè)備的Wi-Fi和藍牙芯片。 

在汽車行業(yè)，博通的芯片在信息娛樂、自動駕駛和電池管理系統(tǒng)中占據(jù)重要地位。還擁有廣泛的企業(yè)硬件和軟件產(chǎn)品組合，后者正是此次交易對博通未來增長至關(guān)重要的原因。 

 VMware成立于1998年，專注于虛擬化軟件和云計算。

VMware的虛擬機軟件支持所有主要桌面操作系統(tǒng)（Windows、Linux、macOS），也提供服務(wù)器硬件平臺的企業(yè)軟件解決方案。 2004年，VMware被存儲技術(shù)巨頭EMC公司收購。2015年，VMware作為戴爾與EMC交易的一部分被戴爾收購。一年前，戴爾將VMware獨立拆分出來，再次作為獨立公司運營。

博通總裁兼首席執(zhí)行官陳福陽表示，「VMware是企業(yè)軟件領(lǐng)域的先驅(qū)，此次收購會更好地將我們的半導(dǎo)體和基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)與企業(yè)軟件業(yè)務(wù)結(jié)合起來。作為領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)公司，我們的目標是重新打造可以為客戶提供的產(chǎn)品和服務(wù)?！?nbsp;

「我們期待VMware的才華橫溢的團隊加入博通，進一步培養(yǎng)共享的創(chuàng)新文化，并為我們的聯(lián)合利益相關(guān)者帶來更大的價值?！?nbsp;VMware首席執(zhí)行官Raghu Raghuram表示：「過去24年來，VMware一直在重塑IT格局，幫助客戶成為數(shù)字化企業(yè)。將我們的資產(chǎn)和才華橫溢的團隊與博通現(xiàn)有的企業(yè)軟件產(chǎn)品組合相結(jié)合，將產(chǎn)生一個卓越的企業(yè)軟件參與者?！?nbsp;

博通預(yù)計，與VMware的并購交易預(yù)計將于2023財年完成。 

芯片巨頭跨界「買買買」，能雙贏嗎？

 目前，博通和VMware幾乎沒有業(yè)務(wù)上的重合。博通主要做5G和數(shù)據(jù)中心硬件，而VMware 主要開發(fā)云和虛擬化軟件。分析人士認為，博通正在尋求擴展傳統(tǒng)芯片以外的業(yè)務(wù)，特別是在目前芯片短缺的情況下。 

收購VMware正好可以在企業(yè)軟件方面獲得機會。 另外，這筆交易還可以幫助博通與亞馬遜、微軟等云計算公司競爭，為博通提供一個更好的混合和多云運營戰(zhàn)略。 「在博通看來，芯片領(lǐng)域市場波動風(fēng)險太大，」金融服務(wù)公司Synovus的信托投資經(jīng)理Dan Morgan認為，「要解決這個問題，最好的方法之一就是轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的高現(xiàn)金流業(yè)務(wù)?！?nbsp;企業(yè)軟件市場就是這種業(yè)務(wù)。 

博通近年來進行了幾次大規(guī)模收購，包括2018年以189億美元收購CA Technologies，2019年以107億美元收購安全公司Symantec，都是為了在硬件之外開辟更加多樣化的業(yè)務(wù)線。

而且，博通一直在尋找更大規(guī)模的交易。該公司在2018年試圖收購?fù)瑸樾酒揞^的高通，但被時任總統(tǒng)特朗普以國家安全為由阻止。 博通收購高通面臨重大的監(jiān)管障礙，因為它們都是芯片公司。此前英偉達在收購Arm時也面臨類似的挑戰(zhàn)，最終因為未能通過監(jiān)管批準而被迫放棄。 

「現(xiàn)在這筆交易就完全不一樣了，進軍軟件領(lǐng)域是博通的重大戰(zhàn)略改變?！?nbsp;有分析人士預(yù)測，這兩家公司的合并，有望推動云計算和5G的價格下降。這個領(lǐng)域有了更多更強大的玩家加入，會促進業(yè)務(wù)的增長，并將在一段時間內(nèi)降低價格。 

「這個交易是有利于競爭的，而不是反競爭的」，Martinwolf的管理合伙人Marty Wolf表示。 近年來，越來越多的硬件巨頭都在軟件行業(yè)內(nèi)開辟新的根據(jù)地，從IBM到思科，再到英偉達，而跨業(yè)務(wù)開辟根據(jù)地，最直接的手段就是收購。 

在此次博通向投資者展示的收購信息文件中，給出了自2017年1月以來軟硬件部門的收入對比。 2017年1月，在安華高科技（Avago）完成對博通（Broadcom）的收購后，以及安華高科技再次更名為博通后，當(dāng)年12個月的收入為156億美元。 

截至10月結(jié)束的2021財年末，博通的規(guī)模幾乎翻了一番，芯片、電路板和現(xiàn)在的系統(tǒng)銷售額達到204億美元。該公司的賽門鐵克和CA軟件業(yè)務(wù)的銷售額為71億美元，但其利潤率遠高于硬件部門，營業(yè)利潤率高達70%。 

此次收購VMware之后，博通的軟件收入有望增加近三倍，達到197億美元，預(yù)計與半導(dǎo)體硬件部門營收相當(dāng)。目前，博通目前擁有的賽門鐵克，與VMware在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域有業(yè)務(wù)重疊。 

不過，即使收購?fù)瓿?，網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域仍然是競爭充分的大賽道，這筆交易可能不會改變大的競爭態(tài)勢。 Forrester的高級分析師Naveen Chhabra認為，VMware和賽門鐵克之間的合作將不會改變。 顯然，他并不是很看好這次收購能達到博通的理想愿景。

首先，說起來容易，做起來難。再者，博通過去的收購策略并沒有顯示出多高的創(chuàng)新能力，基本上都是做簡單的加法。 

而對被收購的VMware而言，這次能否「雙贏」可能也是未定之局。盡管目前VMware產(chǎn)品業(yè)務(wù)的增長比較穩(wěn)定，但收購之后呢？ VMware的業(yè)務(wù)核心是企業(yè)軟件訂閱業(yè)務(wù)，最重要的是「持續(xù)穩(wěn)定」。但現(xiàn)在被收購在某種程度上屬于「不穩(wěn)定的轉(zhuǎn)變」，這種不穩(wěn)定帶來的不確定性，可能影響到VMware的長期客戶。 

這些人可能將VMware從戴爾剝離出來視為一個難得的機會，一個「無障礙成長」的機會，現(xiàn)在上面多了個老大，怎么看也是沒有以前那么「無障礙」了。 不過，凡事皆有兩面，也有分析人士認為，博通的巨大的體量將幫助VMware在云計算領(lǐng)域更好地參與競爭。 

「如果VMware的軟件，能夠與博通的硬件產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，結(jié)果是非常強大的?！顾f。 截至目前，博通市值為2248.2億美元。 

VMware市值為523.6億美元，距離上周五收盤時的403億美元漲幅近30%。

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