2月4日，歐洲央行行長拉加德不再排除今年加息的可能性，向全球央行的政策緊縮立場靠攏。官員們私下預(yù)期最早可能下月就會調(diào)整政策指引。

就在歐洲央行政策決定的幾分鐘前，英國央行已經(jīng)上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點(diǎn)到0.5%，這距離上次上調(diào)15個基點(diǎn)還不足兩個月。英國和歐元區(qū)國家的經(jīng)濟(jì)總量在全球舉足輕重，他們的經(jīng)濟(jì)政策走向，或?qū)θ蚱渌麌耶a(chǎn)生深刻的影響。

箭在弦上不得不發(fā)?全球大通脹或已接近臨界點(diǎn)

事實上，全球主要國家地區(qū)的通脹速度已經(jīng)快到了必須剎車的程度：歐元區(qū)1月的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)上漲5.1%，超過經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，創(chuàng)下至少二十年來最大增幅，是歐洲央行2%目標(biāo)的兩倍多;英國11月、12月CPI分別創(chuàng)下10年新高以及達(dá)到5.4%的歷史高位，刷新30年來的最快增速;美國更是憑借7%的通脹率刷新39年記錄。

隨著各國央行采取強(qiáng)硬立場，兩年期債券收益率今年大幅上升，數(shù)據(jù)來源Bloomberg

早在2021年12月15日，美聯(lián)儲宣布，將把每月對美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)的購買規(guī)模減少300億美元(原計劃為每月減少150億美元)，幅度是之前的兩倍，按此推算該資產(chǎn)購買計劃料于明年年初，而不是年中結(jié)束，以控制通貨膨脹的速度。因此，美國金融界精英中，預(yù)計美聯(lián)儲將于2022年加息三次的觀點(diǎn)，占大多數(shù)。

加息可能緩解通脹，但也會帶來難以承受之痛

全球加息預(yù)期的強(qiáng)化，引發(fā)了市場的恐慌情緒，美股因此出現(xiàn)大幅度下跌。數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)在1月13日至1月27日，這14天內(nèi)一路下跌了11%。高盛更是首次直接警告美聯(lián)儲：如果緊縮政策引起經(jīng)濟(jì)“硬著陸”，美國或?qū)⒚媾R經(jīng)濟(jì)衰退。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)14天內(nèi)暴跌11%

因忌憚加息帶來的沖擊，曾試圖抑制因通脹造成房價高企的加拿大央行，意外地宣布暫時不提高基準(zhǔn)利率。須知，此前加拿大聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾警告加息可能造成房價暴跌超過20%。

對此，加拿大央行給出的解釋為：“新一波疫情給經(jīng)濟(jì)帶來了不確定性”，但我們可以從中讀出，話事人夾在冰火之間的力不從心感。

相比之下，全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德的表態(tài)更為激進(jìn)，直接斷言全球加息雷聲大雨點(diǎn)?。骸拔覀兿嘈?，各國央行雖然措辭強(qiáng)硬，但最終會承認(rèn)，通過大幅加息來對抗通脹，將給經(jīng)濟(jì)增長帶來過高的代價。這就是為什么我們認(rèn)為最終的政策反應(yīng)將是溫和的?！?/p>

加密行情風(fēng)景獨(dú)好，加息阻力較大有助比特幣長牛

反觀加密資產(chǎn)市場，今年春節(jié)前后卻出現(xiàn)了先跌后漲。比特幣連續(xù)上漲5日后價格已經(jīng)觸及了45000美元，以太坊重新回到3200美元。

歐易行情數(shù)據(jù)：比特幣跌破3.3萬美元后再次接近4.5萬美元大關(guān)

當(dāng)然，傳統(tǒng)金融市場頻繁震蕩，加密市場風(fēng)景獨(dú)好的景象，也引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意。2月8日，美國SEC針對比特幣ETF以及比特幣本身是否容易受到操縱和欺詐，向公眾征求意見反饋。從歷史規(guī)律來看，新生事物的迅猛發(fā)展，或多或少地對傳統(tǒng)勢力帶來威脅，必然要面臨后者的阻撓。

但是，從發(fā)展的角度看，加密資產(chǎn)相較于傳統(tǒng)金融的想象空間依然難以估量，這或許也可以解釋，比特幣的價值潛力遠(yuǎn)未達(dá)到臨界點(diǎn)，長牛趨勢毋庸置疑。當(dāng)然，全球主要央行的加息政策也會對加密世界產(chǎn)生影響。不過從現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，政策堅決大幅轉(zhuǎn)向仍然有較大阻力，這反過來也對加密行情構(gòu)成一定的利好，進(jìn)而支撐市場的長牛預(yù)期。

潮起潮落間，抓準(zhǔn)風(fēng)口轉(zhuǎn)向?qū)⒊呻y得機(jī)遇

長牛預(yù)期疊加底部行情，增強(qiáng)了行業(yè)的吸金效應(yīng)。根據(jù)媒體公開顯示，過去一周超過 8 億美元的風(fēng)險資金涌入加密資產(chǎn)領(lǐng)域。這也意味著，新一輪的抄底趨勢可能已經(jīng)抬頭，更多的資金和投資者將入局加密世界。Glassnode鏈上周報顯示，非零錢包數(shù)量達(dá)到了歷史新高，并沒有受到此前的下跌影響。

Glassnode數(shù)據(jù)：比特幣非零錢包數(shù)量再破新高

本輪美聯(lián)儲主導(dǎo)下的貨幣寬松周期，遲早會迎來終結(jié)，屆時資本市場的流向和風(fēng)口或?qū)l(fā)生重大變動，新一輪的洗牌也將接踵而至。對于投資者而言，站在新的起點(diǎn)選擇新的賽道，繼而謹(jǐn)慎選擇、果斷決策，或?qū)⑹菗Q道超車的良方。