在過(guò)去的時(shí)間內(nèi)，包括小編在內(nèi)的大多數(shù)人認(rèn)為此次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響只是一次階段性的、暫時(shí)性的波動(dòng)，疫情過(guò)去以后一切又會(huì)回到最開(kāi)始的樣子，和2003年的非典差不多。但當(dāng)下疫情對(duì)于全世界的影響正在急速放大，3月23日，美國(guó)政府已經(jīng)通過(guò)了無(wú)線(xiàn)QE法案，所謂“QE”是量化寬松政策的縮寫(xiě)，是美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或公司債券，將新貨幣投向市場(chǎng)的行為，因?yàn)閭鶆?wù)只需要簽字就能創(chuàng)造，貨幣也可直接印刷，政府會(huì)為了防止惡性的通貨膨脹規(guī)定一個(gè)購(gòu)買(mǎi)數(shù)量，所以叫量化寬松政策。

但這次量化寬松變成了無(wú)限量化寬松，自己向自己無(wú)限借錢(qián)，到期時(shí)直接新債還舊債(利率早已經(jīng)被降沒(méi)了)，至于美元的信譽(yù)和霸權(quán)已經(jīng)被拋之腦后，美國(guó)現(xiàn)在的問(wèn)題已經(jīng)不是還有沒(méi)有“將來(lái)”，而是還有沒(méi)有“接下來(lái)”的問(wèn)題。

值得注意的是，這次無(wú)限QE是在美國(guó)推出2.2萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃之后，進(jìn)一步釋放出的流動(dòng)性。如果做一個(gè)對(duì)比，在2008年金融危機(jī)之后，即便是計(jì)入了通貨膨脹，當(dāng)前的刺激計(jì)劃也是2008年金融危機(jī)的兩倍還多，金融危機(jī)對(duì)全球的沖擊還歷歷在目，以至于有的人直接將這與1929年發(fā)源于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)大蕭條作為對(duì)比(那次大蕭條也是引發(fā)二戰(zhàn)的根本原因)。

三個(gè)類(lèi)別，三個(gè)階段

當(dāng)前全球性災(zāi)難可分為三類(lèi)，一類(lèi)是外生災(zāi)害(自然災(zāi)害)即嚴(yán)重的地質(zhì)類(lèi)災(zāi)害、外星體撞擊等;另一類(lèi)是內(nèi)生災(zāi)害，即世界大戰(zhàn)、核戰(zhàn)爭(zhēng)、大型經(jīng)濟(jì)危機(jī)、技術(shù)失控等;最后一類(lèi)就是我們正在面臨的外生伴隨內(nèi)生災(zāi)害，當(dāng)前的新冠肺炎病毒來(lái)源為外生，但其蔓延情況依賴(lài)于控制舉措。這也就意味著傳統(tǒng)解決內(nèi)生經(jīng)濟(jì)災(zāi)害的注資等金融手段根本無(wú)法有效控制，想恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，則能夠依賴(lài)的必然是對(duì)疫情的控制。

事實(shí)上每個(gè)國(guó)家在發(fā)現(xiàn)疫情之后都會(huì)經(jīng)歷或者即將經(jīng)歷三個(gè)階段，第一階段為常態(tài)管理，也就是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和金融為主的常態(tài)管理;第二階段為非常態(tài)管理，在疫情全球性爆發(fā)之后，以本國(guó)國(guó)內(nèi)疫情逐漸惡化，該國(guó)政府就會(huì)逐漸意識(shí)到疫情防控才是當(dāng)務(wù)之急，也是經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)，同時(shí)兼顧穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與金融;第三階段為復(fù)工復(fù)產(chǎn)及恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)疫情得到控制以后，各國(guó)也就會(huì)開(kāi)始穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)并推動(dòng)復(fù)蘇，這一時(shí)期經(jīng)濟(jì)會(huì)轉(zhuǎn)向常態(tài)目標(biāo)，以解決就業(yè)和增長(zhǎng)問(wèn)題。

無(wú)論病毒的起源在哪，毫無(wú)疑問(wèn)的是我國(guó)最早發(fā)現(xiàn)并開(kāi)始重視起來(lái)，在有力的決策和全國(guó)人民的響應(yīng)之下，我國(guó)在2月底就開(kāi)始推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，從三月至今在“新基建”等一系列政策推動(dòng)下，我們的已經(jīng)在準(zhǔn)備迎接經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

以美國(guó)為例，截止2020年5月8日13時(shí)30分，美國(guó)已累計(jì)確診病例1292850，刨去死亡與治愈人數(shù)，當(dāng)前美國(guó)尚有百萬(wàn)患者。4月3日，摩根士丹利預(yù)測(cè)美國(guó)第二季度的平均失業(yè)率將高達(dá)15.7%，也就是說(shuō)如果疫情還得不到控制，依照美國(guó)2019年度占比80.6%的第三產(chǎn)業(yè)規(guī)模，美國(guó)政府的補(bǔ)助極有可能不足以資助失業(yè)的公民，傳統(tǒng)應(yīng)對(duì)手段下增大貨幣的流動(dòng)性和興建基礎(chǔ)設(shè)施的作用都不會(huì)太大，抗疫的需求會(huì)直接中斷所有的交易。即便是出現(xiàn)的瞬間的經(jīng)濟(jì)反彈，但肆虐的疫情又會(huì)馬上讓情況更糟。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重受阻，未必是高新產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇

曾有人說(shuō)當(dāng)下如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)值得期待，同時(shí)我國(guó)三、四月份也有不少人工智能企業(yè)順利獲得融資也似乎印證了這一觀點(diǎn)。

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可4月20日，據(jù)外媒Semiwiki報(bào)道，美國(guó)AI芯片明星創(chuàng)企Wave Computing接近倒閉，已申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，進(jìn)行資產(chǎn)重組。目前，該公司的中國(guó)區(qū)現(xiàn)已全部關(guān)閉。就在去年，Wave高管還曾透露正與博通合力研發(fā)新一代7nm DPU，計(jì)劃引入64位MIPS多線(xiàn)程CPU并采用高帶寬內(nèi)存HBM(HighBand Memory)。

在美國(guó)政府2.2萬(wàn)億美元的激勵(lì)政策和無(wú)限QE之下，一家地位約等于“四小龍”的企業(yè)倒下其背后到底昭示了什么?首先需要明確的是，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)一旦開(kāi)發(fā)成功，雖然具有高于一般的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，但其關(guān)鍵技術(shù)的巨大難度就注定了需要巨額的投入。

讓我們以商湯科技的成長(zhǎng)歷程為例，成立于2014年的商湯科技，僅僅3年時(shí)間估值就暴漲到20億美金。2017年7月，商湯科技宣布完成4.1億美元B輪融資，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)全球人工智能領(lǐng)域單輪融資額記錄。

2018年4月，商湯科技完成阿里巴巴集團(tuán)領(lǐng)投的6億美元C輪融資，再次創(chuàng)下全球人工智能領(lǐng)域融資記錄;一個(gè)月后，商湯科技再度獲得6.2億美元C+輪融資;三個(gè)多月后，商湯科技再度獲得軟銀10億美金的融資，估值也飆升至60億美金。以此不難看出，一家高新技術(shù)企業(yè)的每一個(gè)腳印之下，都是海量的資金投入。

疫情打碎了資本主義市場(chǎng)原有的循環(huán)

封建時(shí)期土地的集中與分散構(gòu)成了社會(huì)的循環(huán)，近代資本成為最重要的生產(chǎn)資料后圍繞資本的分散與集中形成了新的循環(huán)。

在此之前，西方每次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)實(shí)質(zhì)上都是社會(huì)內(nèi)部調(diào)節(jié)失衡導(dǎo)致的，重商主義社會(huì)生產(chǎn)財(cái)富的效率雖高，但“贏家通吃”不可避免。一旦財(cái)富向“少數(shù)人”集中后，貧富分化便會(huì)產(chǎn)生不可逆的分化，可這“少數(shù)人”無(wú)法消費(fèi)社會(huì)生產(chǎn)出來(lái)的所有商品，有需求的人又沒(méi)有財(cái)富消費(fèi)不起。因?yàn)樯鐣?huì)財(cái)富是由商品和服務(wù)的價(jià)格乘以數(shù)量，于是商品大量滯銷(xiāo)后經(jīng)濟(jì)危機(jī)就產(chǎn)生了。

當(dāng)財(cái)富和貨幣不在流動(dòng)后，政府則會(huì)開(kāi)始“救市”，往往是將流動(dòng)性的貨幣直接注入市場(chǎng)，讓工廠(chǎng)開(kāi)工普通人獲得工資，進(jìn)而找回丟失的購(gòu)買(mǎi)力。

政府的注資通常是以貸款的方式給予資本家，日后還需償還，這也就是變相的將富人的財(cái)富一定程度上向普通人分散，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)后資本主義社會(huì)又開(kāi)始了下一輪的循環(huán)。

疫情之下，大量的實(shí)體行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)因抗疫需要被全數(shù)“歸零”，此時(shí)依托于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的金融行業(yè)則收到了“連帶”。同時(shí)因?yàn)楫?dāng)前金融交易能在線(xiàn)上完成，固全世界范圍內(nèi)普遍出現(xiàn)了大量的賣(mài)盤(pán)，股票、債券、黃金這三種為互補(bǔ)關(guān)系的金融產(chǎn)品罕見(jiàn)的出現(xiàn)了同時(shí)下跌。

這也就意味著資本并不希望原本的市場(chǎng)因?yàn)榭挂呷嫱麄円睬宄嫱蟮挠绊?，可疫情的蔓延無(wú)時(shí)無(wú)刻不在緊逼決策者做出全面抗議的決定，那么減少投資以保證自己的現(xiàn)金流便是避險(xiǎn)的上上之選。

跳出高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的資本將何去何從

如果單從金融市場(chǎng)的角度來(lái)看，雖然本次疫情對(duì)股市造成的市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)顯著，但中美股市的弱相關(guān)性意味著資產(chǎn)配置動(dòng)機(jī)將吸引外資流入。乍看之下，似乎對(duì)當(dāng)前的高新技術(shù)企業(yè)利好，尤其是那些在我國(guó)已經(jīng)借“新基建”的風(fēng)口成功“回血”的人工智能企業(yè)。

可全球蔓的疫情會(huì)進(jìn)一步加大中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的難度。短期內(nèi)，這將對(duì)宏觀政策調(diào)整帶來(lái)壓力。如果調(diào)整的力度過(guò)大、著力點(diǎn)不合理，將會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展埋下更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

加之估值高、盈利能力不足、持續(xù)虧損是目前AI獨(dú)角獸們的通病，未來(lái)能否保證大規(guī)模盈利有待于時(shí)間的考驗(yàn)。巨大的變現(xiàn)難度下即便是當(dāng)下普遍鼓勵(lì)信息科技等行業(yè)幫助海外國(guó)家抗擊疫情，為疫情結(jié)束后向國(guó)際市場(chǎng)拓展提供鋪墊，可真能以此為踏板的公司又有幾家?

結(jié)語(yǔ)：莫道此消彼長(zhǎng)，乾坤逆則天崩

小編曾見(jiàn)某位知乎網(wǎng)友說(shuō)過(guò)這樣一句話(huà)“美國(guó)的AI企業(yè)因?yàn)橐咔榘l(fā)展受阻，中國(guó)的AI企業(yè)有新基建政策利好，此消彼長(zhǎng)之下中國(guó)的AI企業(yè)反倒有希望領(lǐng)跑世界”。

但這位網(wǎng)友的似乎忽略了一個(gè)事實(shí)，人工智能從來(lái)不是一個(gè)能夠單一存在的事物，它們的作用是對(duì)現(xiàn)有事物的一種賦能，做個(gè)簡(jiǎn)單的比喻，大可將AI看作人的魂魄，將被AI賦能的事物看作人的軀殼。倘若魂魄脫離了軀殼，那么人變成了孤魂野鬼，靜待“魂飛魄散”。

本次疫情著重凸顯出了產(chǎn)業(yè)外遷帶來(lái)的全球供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。疫情重點(diǎn)地區(qū)中的中國(guó)、日本、韓國(guó)、意大利、伊朗作為制造業(yè)和能源供應(yīng)鏈的樞紐，疫情在相關(guān)國(guó)家的蔓延或?qū)⒋騺y全球供應(yīng)鏈，尤其是機(jī)電、半導(dǎo)體、運(yùn)輸設(shè)備、化工以及礦物燃料等方面的供應(yīng)。若疫情進(jìn)一步在歐盟、美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體蔓延，將從生產(chǎn)資料供應(yīng)、資本供給和最終消費(fèi)市場(chǎng)三個(gè)方面對(duì)全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生極大的沖擊。

供應(yīng)鏈?zhǔn)茏柚聜鹘y(tǒng)工業(yè)生產(chǎn)必然受到?jīng)_擊，這就意味人工智能企業(yè)要么無(wú)法變現(xiàn)，要么變現(xiàn)的成果小于預(yù)期，加上本身的研發(fā)投入，美國(guó)Wave的悲劇極有可能在那些中小體量的人工智能企業(yè)上重演。

綜上所述，Wave的倒下其實(shí)為我們敲響了警鐘，“新基建”下人工智能企業(yè)雖是風(fēng)口，但也不要過(guò)分鼓吹，究竟是“微風(fēng)拂面”，還是“六月息”尚未得知，盲目的跟風(fēng)鼓吹與投入，終將害人害己。