近期，央行行長易綱在建國70周年新聞發(fā)布會上表示，數(shù)字貨幣研究取得積極進展，與電子支付相結(jié)合。數(shù)字貨幣目標(biāo)是取代一部分M0，不是替代M1或M2。數(shù)字貨幣不改變當(dāng)前貨幣投放的路徑。易綱表示，人民銀行從2014年就開始研究數(shù)字貨幣，有一個數(shù)字貨幣研究所和專門的團隊，目前取得了積極進展，把央行的數(shù)字貨幣和電子支付工具結(jié)合起來，所以叫做數(shù)字貨幣和電子支付這樣一個一攬子的計劃。

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央行出臺數(shù)字貨幣，也有可能能夠使得在貨幣這一領(lǐng)域上，能夠更好地規(guī)范這一領(lǐng)域的發(fā)展。近年以來，各種各樣的類似比特幣這樣的數(shù)字貨幣不斷出現(xiàn)，使得資金出現(xiàn)了脫實向虛的現(xiàn)象，很多資金流入到這個領(lǐng)域，助長了炒作的風(fēng)氣，也使得貨幣的流向難以監(jiān)管。而出臺了法定的數(shù)字貨幣以后，可以在這方面能夠讓市場情緒更加穩(wěn)定，促進科技金融的發(fā)展。同時，貨幣的載體本身也是隨著科技變化不斷發(fā)展的，從最早的貝殼到銅幣金幣，再到紙幣，不斷變化的載體見證了金融行業(yè)的發(fā)展，而在當(dāng)下不管是商品還是支付手段都越來越電子化的今天，法定數(shù)字貨幣的發(fā)展恰逢其時。

作為貨幣，需要有穩(wěn)定的計價價值，也就是說兌換價格不會發(fā)生頻繁的變化，具有國家背書的貨幣，能夠保證在價值上的穩(wěn)定性，同時有利于在數(shù)字經(jīng)濟不斷發(fā)展和數(shù)字支付手段不斷成熟的環(huán)境下順勢而為。而且現(xiàn)行的紙幣，也在流通當(dāng)中產(chǎn)生了一定的問題，首先是紙幣總是會有所折損，因此產(chǎn)生價值的偏離，同時也不夠環(huán)保；其次是現(xiàn)在的貨幣已經(jīng)在很大程度上成為一個價值符號，在現(xiàn)實當(dāng)中用到貨幣的場合越來越少，這會引起央行對于經(jīng)濟的調(diào)控能力的減弱，通過存款儲備金等制度調(diào)整經(jīng)濟的能力降低。當(dāng)下，世界各國都在推動數(shù)字貨幣的發(fā)展，都在大力開展研究，我國大力推動央行的數(shù)字貨幣的發(fā)展，也有利于推動我國在金融前沿領(lǐng)域的探索，是一個在國際金融領(lǐng)域強化我國主權(quán)貨幣影響力的好機會。

從推行節(jié)奏來看，還是需要穩(wěn)妥，數(shù)字貨幣的流通機制相對而言更加不可預(yù)測，對于央行的調(diào)控能力是一個考驗。根據(jù)央行行長的發(fā)言，數(shù)字貨幣將來的框架是中央銀行和商業(yè)銀行雙層運行體系，不改變現(xiàn)在的貨幣投放路徑和體系，這樣就充分調(diào)動了市場的積極性。這句話應(yīng)該怎么理解呢？

實際上，中國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次：(1)狹義貨幣供應(yīng)量(M1)，是指M0加上單位在銀行的活期存款；(2)廣義貨幣供應(yīng)量(M2)，是指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券客戶保證金。M2與M1的差額，即單位的定期存款和個人的儲蓄存款之和，通常稱作準(zhǔn)貨幣。（3）最廣義的貨幣供應(yīng)量（M3），M2+具有高流動性的證券和其它資產(chǎn)。每個貨幣的層次是流動性越來越低，央行的創(chuàng)造存款的機制是，銀行在收到人們的存款后，按照法定存款金率上交法定存款準(zhǔn)備金，其余的可以全部以貸款的形式發(fā)放，投資者將貸款如果存入另一家銀行，另一家銀行同樣會交出一部分法定準(zhǔn)備金，貸出其余部分，這樣一來，流通的貨幣量就是實際貨幣量的數(shù)倍。

商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程即為派生存款產(chǎn)生的過程，就是各級商業(yè)銀行吸收存款、發(fā)放貸款、轉(zhuǎn)賬結(jié)算，不斷地在各銀行存款戶之間轉(zhuǎn)移，形成新的存款額，最終導(dǎo)致銀行體系存款總量增加的系列過程?？梢姶婵钣兄艽蟮膭?chuàng)造貨幣的功能，因此形成了央行和商業(yè)銀行合作監(jiān)管金融體系的職能，同時也可以促進經(jīng)濟的發(fā)展，因此在這么一個基礎(chǔ)上，首先從現(xiàn)金開始是一個穩(wěn)妥的做法，有利于央行的職能的發(fā)揮，當(dāng)然隨著時間的推移，未來也需要進一步的探索如何在貨幣數(shù)字化的基礎(chǔ)上推動央行監(jiān)管功能的機制。