近日，百度公布了Q2財(cái)報(bào)，公布當(dāng)天百度股價(jià)猛烈下跌15%，其原因或從q2財(cái)報(bào)中能夠知悉一二。通過(guò)觀察發(fā)現(xiàn)，一向利潤(rùn)穩(wěn)定的百度反常的出現(xiàn)利潤(rùn)率下滑的現(xiàn)象，其根源是O2O與其他業(yè)務(wù)的持續(xù)投入。百度2015Q2財(cái)報(bào)中提到：“O2O及相關(guān)業(yè)務(wù)(O2O&other)致使運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)利損失 25.3%，愛(ài)奇藝導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率損失5.1%。”

核算下來(lái)，O2O虧損人民幣41.36億元(約為6.76億美元)，愛(ài)奇藝虧損人民幣8.35億元(約為1.36億美元)。而如果按照如此趨勢(shì)發(fā)展，以四個(gè)季度估算，O2O和愛(ài)奇藝在一年里將導(dǎo)致百度利潤(rùn)減少接近200億人民幣，其中愛(ài)奇藝的虧損甚至可能超過(guò)30億人民幣。

顯然，愛(ài)奇藝以及投入巨大的O2O將對(duì)百度財(cái)報(bào)造成持續(xù)影響，這些業(yè)務(wù)是能夠使百度獲得更大的想象力，還是拖累股價(jià)，我們不妨分析一下。

百度財(cái)報(bào)首次提到愛(ài)奇藝虧損數(shù)字

財(cái)報(bào)顯示，百度第二季度總營(yíng)收為165.75億元(約合26.73億美元)，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣34.79億元(約合5.596億美元)，而虧損利潤(rùn)為49.71億元(約為8.13億美元)，這些錢全部花在了O2O以及視頻業(yè)務(wù)身上。也就是說(shuō)，O2O虧損人民幣41.36億元(約為6.76億美元)，愛(ài)奇藝虧損人民幣8.35億元(約為1.36億美元)。這也是百度首次在財(cái)報(bào)中明確提到愛(ài)奇藝的虧損數(shù)字。

賬面來(lái)看，O2O讓百度損失更多，但外界分析認(rèn)為，O2O無(wú)論是糯米還是百度外賣，都處于投入期，李彥宏剛剛宣布，未來(lái)將投入200億在O2O領(lǐng)域。參照目前美團(tuán)年?duì)I收過(guò)千億，估值70億美金的體量，百度未來(lái)在O2O的布局成熟后，更可能成為新的營(yíng)收激勵(lì)。而且，今年一月百度糯米以GMV計(jì)算增長(zhǎng)了近一倍的市場(chǎng)份額，已經(jīng)進(jìn)入黃金發(fā)展期。

反觀愛(ài)奇藝，作為相對(duì)成熟的視頻業(yè)務(wù)，自2012年被百度收購(gòu)后，百度2013年Q2度財(cái)報(bào)就出現(xiàn)了利潤(rùn)同比下滑4.5%的信息，當(dāng)時(shí)就有人懷疑是愛(ài)奇藝拖累了百度財(cái)報(bào)。相比于O2O所帶來(lái)的想象空間，愛(ài)奇藝則可能成為百度的拖油瓶。

愛(ài)奇藝長(zhǎng)期巨虧 日子不好過(guò)

此前，有知情人士爆料，愛(ài)奇藝2014年虧損高達(dá)15億人民幣，所以百度空降CFO至愛(ài)奇藝進(jìn)行反腐，并嚴(yán)格管理資金進(jìn)出。而從百度最新財(cái)報(bào)來(lái)看，愛(ài)奇藝單季度虧損超過(guò)8億人民幣，四個(gè)季度則可能超過(guò)30億，無(wú)論是誰(shuí)也很難回避如此大的虧空，同時(shí)也印證了2014年至少虧損15億的真實(shí)性。

愛(ài)奇藝的持續(xù)虧損，也導(dǎo)致其品牌風(fēng)雨飄搖。2015年5月及7月，網(wǎng)上曾兩次有媒體曝出“優(yōu)酷土豆收購(gòu)愛(ài)奇藝傳言”，對(duì)此龔宇在5月曾明確否認(rèn)，但在第二次曝出該新聞后沒(méi)有明確表態(tài)。而如果結(jié)合財(cái)報(bào)來(lái)看，愛(ài)奇藝尋求出售，甚至賤賣也不無(wú)可能。

屋漏偏逢連夜雨，7月3日，當(dāng)《盜墓筆記》全集對(duì)會(huì)員開(kāi)放后，愛(ài)奇藝服務(wù)器出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間宕機(jī)，致使會(huì)員利益受到損害;7月14日，有自媒體人曝出“首席內(nèi)容官馬東因愛(ài)奇藝上市無(wú)望離職”的消息，隨后在媒體的關(guān)注和追問(wèn)下，愛(ài)奇藝被迫宣布馬東離職的消息。再加上這次被批拖累百度財(cái)報(bào)，可以說(shuō)2015愛(ài)奇藝的日子實(shí)在不好過(guò)。

那么，愛(ài)奇藝上市究竟有無(wú)指望呢?7月28日，愛(ài)奇藝CEO龔宇在接受騰訊科技專訪時(shí)表示：“A股比納斯達(dá)克更適合愛(ài)奇藝，對(duì)愛(ài)奇藝而言，新三板和戰(zhàn)略新興板都是不錯(cuò)的選擇，尤其是戰(zhàn)略新興板，淡化了盈利要求，對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)不再做硬性要求。”

媒體解讀認(rèn)為，龔宇此番言論意味著承認(rèn)了愛(ài)奇藝連年虧損的事實(shí)。轉(zhuǎn)像國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，意在淡化媒體對(duì)于愛(ài)奇藝虧損問(wèn)題的關(guān)注。

200億燒O2O，百度考慮接盤俠接手愛(ài)奇藝?

“我昨天看了下，百度賬上還有500多億現(xiàn)金，先拿200億來(lái)把糯米做好。” 這是百度公司董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏出現(xiàn)在了百度糯米“會(huì)員+”戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)時(shí)宣布的。

他表示3年內(nèi)百度將對(duì)糯米業(yè)務(wù)追加投資200億元人民幣。如此壕擲200億，也讓業(yè)界明白了李彥宏進(jìn)軍O2O,做大O2O，至少3年內(nèi)，O2O將成為百度的首要發(fā)展戰(zhàn)略。O2O具有代表性的美團(tuán)，曾融資1000億，顯而易見(jiàn)，200億對(duì)于糯米來(lái)說(shuō)并不足以做大，百度后期一定還會(huì)有相當(dāng)規(guī)模的投入。

百度如此投入O2O，那么同樣非常燒錢的視頻行業(yè)愛(ài)奇藝將處于一個(gè)尷尬的位置，百度會(huì)同時(shí)撐起兩個(gè)燒錢行業(yè)么?很難說(shuō)。而有跡象表明，百度此前已經(jīng)開(kāi)始尋求接盤俠接手愛(ài)奇藝。

2014年11月，小米公司與順為資本今日聯(lián)合宣布，雙方以18億元(約3億美金)人民幣入股愛(ài)奇藝，占股約在15%左右。當(dāng)時(shí)外界解讀就認(rèn)為，百度在通過(guò)出讓愛(ài)奇藝股權(quán)的方式，為巨額投入買單。

外界認(rèn)為，愛(ài)奇藝連年虧損拖累百度與視頻行業(yè)打破僵局的希望，讓百度面臨著抉擇，如何處理愛(ài)奇藝，或成為了百度目前將面臨的大問(wèn)題，也將深度影響了愛(ài)奇藝未來(lái)的發(fā)展走向。