近年來，隨著全球變暖問題日益受到重視，碳達(dá)峰、碳中和成為國際社會(huì)共識(shí)，為更好地減緩和適應(yīng)氣候變化，同時(shí)降低碳關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，以“二氧化碳的排放權(quán)利”為商品的碳交易和碳市場應(yīng)時(shí)而生。

一、什么是碳交易、碳市場

各國控制溫室氣體排放的政策一般分為三類：命令控制、經(jīng)濟(jì)刺激、勸說鼓勵(lì)，其中經(jīng)濟(jì)刺激型手段由于靈活性和持續(xù)改進(jìn)性而受到青睞。經(jīng)濟(jì)性刺激手段也分為兩種，一種是政府強(qiáng)制型手段，即開征碳稅；另一種是通過市場手段，及建立碳排放權(quán)交易體系，鼓勵(lì)企業(yè)加入碳交易體系，通過自身減排積累的碳資產(chǎn)獲得額外收益。

碳交易的基本原理是：合同的一方通過支付一筆金額給另一方，從而獲得一定量的溫室氣體減排額，買方可以將購得的減排額用于減緩溫室效應(yīng)從而實(shí)現(xiàn)其減排的目標(biāo)，因此有關(guān)碳交易的市場被稱為碳市場（Carbon Market）。

目前，全球碳市場有超國家碳市場、國家級(jí)碳市場和區(qū)域碳市場三類，包括歐盟、英國、新西蘭等主要碳市場。其中，中國全國碳市場是全球碳市場中覆蓋碳排放量最高的碳市場。

在我國，碳市場是全國碳排放權(quán)交易市場的簡稱。2011年開始陸續(xù)進(jìn)行碳市場試點(diǎn)，2021年全國統(tǒng)一的碳交易市場建立，使得各省市企業(yè)可以進(jìn)行跨地區(qū)碳交易。

二、我國碳市場格局

我國碳市場建設(shè)始于試點(diǎn)碳市場。2011年10月，按照“十二五”規(guī)劃綱要關(guān)于“逐步建立碳排放交易市場”的要求，中國先后在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳、福建八個(gè)地區(qū)開展了碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作。

2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場啟動(dòng)上線交易，標(biāo)志著中國碳交易市場從試點(diǎn)建設(shè)邁向全國統(tǒng)一碳市場建設(shè)階段。首批納入碳市場的包括 2162 家火電企業(yè)和自備電廠，發(fā)放配額約45億噸，占 2022 年全國總排放量的 35.1%左右。

2024年1月5日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議會(huì)議審議通過《碳排放權(quán)交易管理暫行條例(草案)》，立法層級(jí)為“行政法規(guī)”，構(gòu)成碳交易相關(guān)規(guī)章等的制定依據(jù)及綱領(lǐng)，成為我國碳交易綱領(lǐng)文件。

(圖1 我國碳市場發(fā)展過程)

此外，在首批電力行業(yè)啟動(dòng)交易后，八大重點(diǎn)行業(yè)的企業(yè)將逐步從試點(diǎn)市場劃入全國碳市場，未納入的行業(yè)將繼續(xù)在區(qū)域市場內(nèi)進(jìn)行交易。

三、碳市場怎么運(yùn)行

1、運(yùn)行機(jī)制

碳市場運(yùn)行機(jī)制可以概括為配額分配、碳交易及上繳配額三個(gè)部分。首先由行政部門或組織根據(jù)控排企業(yè)能源使用現(xiàn)狀、生產(chǎn)產(chǎn)值等，設(shè)定一定周期內(nèi)的碳排放總量，將對(duì)應(yīng)碳排放配額分配給控排企業(yè)；而后，企業(yè)可根據(jù)自身排放需求，對(duì)碳配額進(jìn)行交易；周期末，企業(yè)需上繳與自身排放等量的碳配額，否則將面臨罰款等懲罰。此外，企業(yè)還可以購買核證減排量以抵消部分上繳需求，但可抵消比例通常不高。

在碳交易中，如果公司或組織的碳排放量低于其分配的限額，它們可以將其未使用的限額出售給其他公司或組織，對(duì)方使用這些限額來彌補(bǔ)其自身的過量排放。

（圖2 碳交易運(yùn)行機(jī)制）

2、市場類型

碳交易市場主要由監(jiān)管履約市場和自愿市場兩大主要類型構(gòu)成。監(jiān)管履約市場的核心交易對(duì)象是排放配額，即參與者在市場中買賣的是溫室氣體排放的許可證。而在自愿市場中，則主要通過發(fā)放碳信用激勵(lì)那些已經(jīng)采取實(shí)質(zhì)行動(dòng)以減少、避免或限制溫室氣體排放的個(gè)人和企業(yè)。

根據(jù)運(yùn)行機(jī)制中的流程，也可將碳市場分為一級(jí)市場與二級(jí)市場。一級(jí)市場主要完成總量的設(shè)定、碳配額的分配以及核證減排量的備案，二級(jí)市場主要進(jìn)行碳配額和核證減排量的交易。此外，碳市場通常還包括為企業(yè)提供各類減排服務(wù)（如咨詢服務(wù)、交易服務(wù)）的服務(wù)市場，但一級(jí)市場與二級(jí)市場是碳市場的核心。

(圖3 碳交易市場類型)

3、參與主體

（1）監(jiān)管機(jī)構(gòu)

國務(wù)院生態(tài)環(huán)境主管部門會(huì)同國務(wù)院市場監(jiān)督管理部門、中國人民銀行等單位建立全國碳排放權(quán)交易市場管理平臺(tái)，對(duì)全國碳排放注冊登記機(jī)構(gòu)和交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理。

（2）市場參與主體

納入全國碳排放權(quán)交易市場的溫室氣體重點(diǎn)排放單位以及符合國家有關(guān)規(guī)定的其他主體，根據(jù)各行政區(qū)域每年度重點(diǎn)排放單位名錄確定。

（3）注冊登記機(jī)構(gòu)

由湖北碳排放權(quán)交易中心有限公司承擔(dān)全國碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)賬戶開立、提供交易結(jié)算等具體工作。

（4）交易機(jī)構(gòu)

由上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所承擔(dān)全國碳市場交易中心、全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)的建設(shè)和運(yùn)維等工作。

（5）核查機(jī)構(gòu)

省級(jí)生態(tài)環(huán)境主管部門可以通過政府購買服務(wù)的方式，委托技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)開展核查。核查技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)核查結(jié)果的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。

四、企業(yè)如何參與碳交易

1、交易前準(zhǔn)備

通常情況下，控排企業(yè)首先需要通過判斷配額盈缺情況，決定是否購買、出售或留存碳配額。若企業(yè)決定參與碳交易，需確保交易所需賬戶，即配額注冊登記賬戶、交易賬戶、資金存管賬戶均已開立且能正常操作。如需要參與CCER交易，還應(yīng)開立國家登記簿賬戶。

在上述基本條件確定后，需制定交易策略。交易策略應(yīng)至少包含∶交易量、預(yù)期價(jià)格、交易對(duì)手方等。若需買入配額，還應(yīng)包含預(yù)期資金需求。

2、交易中操作

碳交易主要有掛牌交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓兩種操作方式。

掛牌交易是指企業(yè)將配額采購或銷售意向在交易系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行申報(bào)，經(jīng)系統(tǒng)撮合與符合條件的對(duì)手達(dá)成交易的方式。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指企業(yè)提前通過詢價(jià)、招投標(biāo)等場外協(xié)商方式確定交易對(duì)手方（機(jī)構(gòu)或其他企業(yè)）并達(dá)成一致，提前簽訂合同后經(jīng)交易所確認(rèn)成交的方式。

無論掛牌交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓，交易都需要通過國家主管部門指定的交易所進(jìn)行，并使用專門的資金存管賬戶進(jìn)行資金結(jié)算。兩種方式在交易對(duì)手方、交易量價(jià)的確定性等方面存在區(qū)別，企業(yè)可根據(jù)自身需求進(jìn)行選擇。

3、交易后處理

根據(jù)試點(diǎn)市場經(jīng)驗(yàn)，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，碳交易所多數(shù)采用“T+n”交易周轉(zhuǎn)制度，即完成交易后配額和資金都需要等待n個(gè)工作日方可解凍（配額解凍是指能夠重新用于交易）。若企業(yè)買入配額是為履約，還需將配額劃轉(zhuǎn)至配額注冊登記賬戶才能進(jìn)行履約操作。

此外，交易完成后，企業(yè)還應(yīng)根據(jù)財(cái)政部印發(fā)的《碳排放權(quán)交易有關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》，進(jìn)行會(huì)計(jì)處理、財(cái)務(wù)報(bào)表列示和披露等工作。

五、碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀

1、碳交易管理趨向制度化、規(guī)范化、程序化

2024年1月25日，國務(wù)院公布了《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》，規(guī)定國家生態(tài)環(huán)境部負(fù)責(zé)制定全國碳交易的技術(shù)規(guī)范；省級(jí)部門負(fù)責(zé)組織開展碳排放配額分配、清繳等并進(jìn)行監(jiān)督管理，于5月1日起施行。本次《條例》以專門行政法規(guī)形式發(fā)布，為全國碳排放權(quán)交易市場運(yùn)行管理提供了明確法律依據(jù)，在碳市場發(fā)展方面具有里程碑意義，開啟了碳排放權(quán)交易的法治新局面。

2、MRV體系進(jìn)一步完善，企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量管理要求更高

MRV包括監(jiān)測（Monitoring）、報(bào)告（Reporting）、核查（Verification）三個(gè)組成部分，簡稱MRV體系，是對(duì)控排企業(yè)二氧化碳等溫室氣體排放進(jìn)行量化和保證數(shù)據(jù)質(zhì)量的過程。

為強(qiáng)化碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量日常監(jiān)管工作機(jī)制，2023年2月7日，生態(tài)環(huán)境部出臺(tái)《關(guān)于做好2023—2025年發(fā)電行業(yè)企業(yè)溫室氣體排放報(bào)告管理有關(guān)工作的通知》，要求自2023年起對(duì)于納入全國碳市場配額管理的重點(diǎn)排放單位實(shí)施月度存證上報(bào)制度，在每月結(jié)束后的40個(gè)自然日內(nèi)，通過管理平臺(tái)上傳燃料消耗、產(chǎn)品產(chǎn)量等數(shù)據(jù)及支撐材料。通過對(duì)于核算、核查指南的修訂，極大提高了數(shù)據(jù)精細(xì)化管理水平。

3、CCER重啟，造林碳匯等四項(xiàng)方法學(xué)發(fā)布

2023年10月19日，生態(tài)環(huán)境部和國家市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法(試行)》，系統(tǒng)規(guī)范了CCER交易的總體框架和實(shí)施流程。10月24日，生態(tài)環(huán)境部出臺(tái)包含造林碳匯、并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電和紅樹林營造在內(nèi)的首批4項(xiàng)CCER項(xiàng)目方法學(xué)，標(biāo)志著暫停6年的CCER交易迎來重啟。

六、碳市場的未來發(fā)展方向

1、碳市場規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大

預(yù)期全國碳市場將于“十四五”期間率先納入水泥、電解鋁和民航三個(gè)行業(yè)，碳市場覆蓋的企業(yè)數(shù)量由當(dāng)前2200余家提升至3500余家，年覆蓋二氧化碳排放量由50億噸上升至約64億噸，CCER成交均價(jià)預(yù)計(jì)將突破80元/噸。

“十五五”期間將梯次納入鋼鐵、玻璃、造紙、石化和化工等行業(yè)，到2030年底，全國碳市場年覆蓋企業(yè)數(shù)量將提升至約5500家，年覆蓋二氧化碳排放量將突破86億噸，在全國二氧化碳排放量中的占比提高至74%左右。配額成交均價(jià)預(yù)計(jì)突破200元/噸，CCER成交均價(jià)預(yù)計(jì)將上升至150元/噸，碳市場影響力將顯著提升。

2、配額方法不斷優(yōu)化

當(dāng)前全國碳市場配額分配方案發(fā)布時(shí)間和配額發(fā)放到賬日期比較滯后，降低了企業(yè)制定配額交易計(jì)劃的長期預(yù)期。預(yù)計(jì)全國碳市場將在2025年前徹底轉(zhuǎn)變溯往配額“事后”分配的機(jī)制，2024 年起建立未來 3~5 年的配額分配機(jī)制，增強(qiáng)配額分配預(yù)期性。

3、碳市場交易產(chǎn)品呈多樣化趨勢

據(jù)悉，上海將逐步探索碳金融衍生品領(lǐng)域，推出如配額質(zhì)押、碳基金、碳信托，以及借碳業(yè)務(wù)、碳遠(yuǎn)期產(chǎn)品等金融產(chǎn)品交易，推進(jìn)形成多層次碳市場。

結(jié)語：全國碳排放權(quán)交易市場的平穩(wěn)運(yùn)行是我國實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的一項(xiàng)重要舉措，碳市場自開市以來，碳交易成交量已過億余噸，成交額早已突破百億，這其中展現(xiàn)出了碳市場的激勵(lì)與調(diào)節(jié)功能的重要性。隨著碳市場的擴(kuò)容，未來個(gè)人與企業(yè)參與到碳市場，助力“雙碳”目標(biāo)的機(jī)會(huì)將越來越多。