相比美國，為什么中國的政策會嚴(yán)厲這么多?中國人民銀行支付結(jié)算司的司長，在一次論壇上講出了原因。虛擬貨幣體系對國內(nèi)的支付體系帶來了3個重大挑戰(zhàn)：脫離支付體系封閉運(yùn)行、分流了銀行和支付機(jī)構(gòu)的支付業(yè)務(wù)、非法資金流動。

[[428067]]

簡單來說，

1、脫離支付體系封閉運(yùn)行。虛擬貨幣的交易是在海外交易所完成的，不受國內(nèi)監(jiān)管。整個資金流向，國內(nèi)管理機(jī)構(gòu)是一摸黑，對于管理來說，存在非常大的難度。具有較高的風(fēng)險。

2、分流了銀行和支付機(jī)構(gòu)的支付業(yè)務(wù)。對于資產(chǎn)的持有和轉(zhuǎn)移來說，越來越多的資金轉(zhuǎn)移到數(shù)字貨幣，意味著銀行和支付機(jī)構(gòu)的收入和利潤下降，有空心化的風(fēng)險。

3、非法資金流動。黃賭毒、貪污受賄各種資金能夠很順利地將資金轉(zhuǎn)移到海外去。

有國內(nèi)安全公司統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，從國內(nèi)流出至海外交易所的資金高達(dá)280億美元，是2020年全年的1.6倍。增長迅速。

從這3點(diǎn)來看，中國面臨的數(shù)字貨幣發(fā)展問題，和美國面臨的數(shù)字貨幣發(fā)展問題，帶來的挑戰(zhàn)是類似的。為什么兩者的監(jiān)管態(tài)度有如此大的差異? 我自己判斷，有如下幾個原因。

1、中國兩國在金融業(yè)的實(shí)力上、戰(zhàn)略目標(biāo)上有巨大的差異。在金融領(lǐng)域中，基本還處在美國進(jìn)攻、中國放手的情況下。中國在金融業(yè)的監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力上面，只能說還是小學(xué)生。而美國金融業(yè)非常發(fā)達(dá)，美元具有世界儲備貨幣的地位，金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力非常強(qiáng)勁，各種現(xiàn)貨、衍生品交易，各種交易手法，都有非常強(qiáng)大的人才儲備和資金儲備。在實(shí)力相差懸殊的情況下，資產(chǎn)如果可以自由流動，無疑是給了美國利用數(shù)字貨幣收割、套現(xiàn)中國資產(chǎn)的機(jī)會。對中國來說，扎緊籬笆，避免被美國資金割韭菜是一個較為穩(wěn)妥。

2、目前美國已經(jīng)在數(shù)字貨幣領(lǐng)域全面領(lǐng)先。不管是公鏈、穩(wěn)定幣、DEFI，還是NFT，都處于絕對領(lǐng)先地位。而數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈，明顯具有下一代互聯(lián)網(wǎng)的潛質(zhì)。美國特別希望在這一個領(lǐng)域，構(gòu)建針對中國的發(fā)展優(yōu)勢。因此，美國多位參議員為數(shù)字貨幣的監(jiān)管放松代言，要求美聯(lián)儲和SEC給出明確的監(jiān)管原則和監(jiān)管要求。促進(jìn)數(shù)字貨幣的進(jìn)一步普及。中國主要在發(fā)展鏈圈，專注于數(shù)字貨幣的技術(shù)屬性，以求提高生產(chǎn)力。對于幣圈和礦圈，都是打壓的態(tài)度。國家的大戰(zhàn)略目標(biāo)，是脫虛向?qū)?，力求發(fā)展工業(yè)和制造業(yè)，不要過度發(fā)展虛擬產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)碳中和戰(zhàn)略。這兩者，都與國家的大戰(zhàn)略目標(biāo)不符合。

3、幣圈具有明顯的金融泡沫特征，在一輪輪的牛熊周期中，財(cái)富在不斷的轉(zhuǎn)移。美國和中國的治理原則是有非常大的區(qū)別的。美國講究自由，投資失敗，是自己的責(zé)任。失敗了不要怨政府，賺錢了也是你自己的本事，政府不會來干涉你。但是在中國，老百姓普遍還是認(rèn)為政府是家長，出了問題找政府。投資失敗、錢被騙都要找政府，搞不好就是群體事件，影響社會穩(wěn)定。前幾年的p2p資金盤跑路時，投資失敗的投資者，找政府要求政府處理，已經(jīng)把這種邏輯展現(xiàn)得淋漓盡致。從社會安定的角度看，政府有必要更嚴(yán)格的管理，避免爆發(fā)大規(guī)模社會穩(wěn)定風(fēng)險。

站在國家的角度，中國的做法是很負(fù)責(zé)任的。對于那些允許資金自由流動的國家，可以說，他們都會在數(shù)字貨幣的牛熊交替中，為美國的金融資本貢獻(xiàn)利潤。80年代的拉美金融危機(jī)，98的東南亞金融危機(jī)，可能在幣圈會重演一次。歷史不會重復(fù)，但是會壓著相同的韻腳。

從上面幾個點(diǎn)看，國內(nèi)的監(jiān)管政策只會越來越嚴(yán)，籬笆越扎越牢。究竟在什么時候國內(nèi)會放松對數(shù)字貨幣的管制? 我覺得可能需要幾個前提條件，這幾個前提條件可能還要等待5-10年才會具備。

1、數(shù)字貨幣的生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系進(jìn)一步發(fā)展完善。以太坊和各大公鏈正在進(jìn)一步完善功能，layer2的安全性、速度、成本都在快速發(fā)展。如果公鏈和layer2在下一個牛熊周期已經(jīng)扛過了倒閉潮，則必須會深入到各垂直領(lǐng)域中發(fā)展。在各種dapp的大發(fā)展中，可能是中國借助市場優(yōu)勢和監(jiān)管壁壘，強(qiáng)勢崛起的一個時機(jī)。

2、交易所能提供分割的市場流動，分成國內(nèi)和國外2個市場。避免資金的自由流動。或者反過來，中國的金融業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)大，國家逐步放松了資本管制，在那時，也可能會重新去除對數(shù)字貨幣的禁入限制。

3、等待美國的監(jiān)管實(shí)踐證實(shí)確實(shí)有效。美國是世界上金融業(yè)最發(fā)達(dá)和監(jiān)管最先進(jìn)的國家，如果美國能摸索出有效的監(jiān)管政策，并展示了良好的成本，中國可以摸著美國過河，降低出錯的風(fēng)險和成本。