入歲以來(lái)，比特幣暴漲引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2月19日，比特幣市場(chǎng)規(guī)模突破1萬(wàn)億美元;2月21日，比特幣價(jià)格突破5.8萬(wàn)美元大關(guān)。詭異的是，2月22日，比特幣跌破4.9萬(wàn)美元，跌幅超過(guò)15%。那么，比特幣急劇波動(dòng)，對(duì)黃金市場(chǎng)影響幾何?

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比特幣在為誰(shuí)示警?

比特幣在瘋漲的同時(shí)，各類商品漲價(jià)潮也相隨而至。2020年下半年以來(lái)，焦炭、原油、鐵礦、鋼、銅、鋁、紙漿、乙烯及農(nóng)副等國(guó)際大宗商品價(jià)格呈大幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。從去年10月份開始，大宗商品漲價(jià)已明顯傳導(dǎo)至生產(chǎn)鏈的中游和下游，工業(yè)品和消費(fèi)品也呈現(xiàn)出上漲勢(shì)頭。究其原因，一方面，隨著全球新冠疫苗的投放，全球需求恢復(fù);另一方面，新冠肺炎疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈沖擊較大，供應(yīng)鏈和產(chǎn)能的不穩(wěn)定，也是商品價(jià)格攀升的原因。

需要注意的是，全球疫情暴發(fā)后，為了應(yīng)對(duì)疫情和刺激經(jīng)濟(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已經(jīng)超過(guò)5萬(wàn)億美元;歐元區(qū)將存款基準(zhǔn)利率調(diào)為-0.5%，主要再融資利率為0，并推出1.85萬(wàn)億歐元(約合2.24萬(wàn)億美元)的“大流行病緊急購(gòu)買項(xiàng)目”;日本也推出了73.6萬(wàn)億日元(約合7070億美元)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃?？傮w來(lái)看，2020年美、歐、日央行的資產(chǎn)負(fù)債擴(kuò)張已超8萬(wàn)億美元，擴(kuò)張幅度均在30%以上。天量貨幣的投放必然會(huì)刺激商品價(jià)格攀升，同樣也會(huì)形成巨大的資產(chǎn)泡沫，一般來(lái)說(shuō)，泡沫初期大宗商品會(huì)有明顯上漲，而后傳導(dǎo)至工業(yè)品和消費(fèi)品，全球性的通脹將隨之而來(lái)。

一般來(lái)說(shuō)，溫和的通脹有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但當(dāng)前全球疫情還未能見底，通脹還將持續(xù)蔓延，而國(guó)際資本還將持續(xù)推高資產(chǎn)價(jià)格，由于企業(yè)盈利增速遠(yuǎn)低于資產(chǎn)價(jià)格增速，這勢(shì)必會(huì)加速資本“脫實(shí)向虛”，進(jìn)而損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這也是為什么美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫2月22日對(duì)比特幣提出質(zhì)疑后，比特幣大幅下挫的原因所在。

對(duì)黃金市場(chǎng)影響幾何?

在比特幣急劇跌宕起伏之際，國(guó)際金價(jià)也呈現(xiàn)出中高位疲態(tài)，雖然國(guó)際金價(jià)與比特幣并未太多關(guān)聯(lián)，但比特幣近期較大的波動(dòng)值得黃金市場(chǎng)高度警惕。

從短期來(lái)說(shuō)，比特幣的瘋漲和暴跌，說(shuō)明國(guó)際熱錢四處涌動(dòng)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，投資風(fēng)險(xiǎn)加大，黃金投資“周期性流入”和“長(zhǎng)期配置”將展開博弈，國(guó)際金價(jià)暴漲暴跌將階段性持續(xù)。

從中期來(lái)說(shuō)，復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)將是全球各經(jīng)濟(jì)體所要面對(duì)的共同主題，當(dāng)前各國(guó)央行推行的寬松貨幣政策，主要目的是紓困和刺激經(jīng)濟(jì)，由此引發(fā)的全球性通脹和資本“脫實(shí)向虛”在所難免，實(shí)體經(jīng)濟(jì)“空心化”將愈發(fā)明顯，這勢(shì)必會(huì)迫使各主要經(jīng)濟(jì)體出臺(tái)措施，驅(qū)使資本“脫虛向?qū)?rdquo;。對(duì)此，黃金企業(yè)要未雨綢繆，要做好貨幣政策退出、金融政策收緊和貨幣正?；膽?yīng)對(duì)措施，嚴(yán)防國(guó)際金價(jià)波動(dòng)而引發(fā)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)和企業(yè)“破產(chǎn)潮”。

從長(zhǎng)期來(lái)看，比特幣正在顛覆傳統(tǒng)的黃金投資理念。比特幣受數(shù)量、交易機(jī)制、成長(zhǎng)預(yù)期、盈利預(yù)期和市場(chǎng)擴(kuò)容速率等因素影響，比特幣正在向黃金投資發(fā)起挑戰(zhàn)。對(duì)此，黃金市場(chǎng)應(yīng)借鑒比特幣的優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)投資理念的變化，加速開發(fā)新的投資品種，加速推進(jìn)黃金數(shù)字貨幣和黃金數(shù)字銀行建設(shè)。