比特幣是由中本聰在2009年開發(fā)的一種加密貨幣，該名稱被賦予該虛擬貨幣的一個(gè)或多個(gè)未知?jiǎng)?chuàng)建者。交易記錄在區(qū)塊鏈中，該區(qū)塊鏈顯示每個(gè)單元的交易歷史并用于證明所有權(quán)。

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因?yàn)楸忍貛挪皇枪?，所以購買比特幣與購買股票或債券不同，也沒有要審查的公司資產(chǎn)負(fù)債表或表格。投資比特幣與投資傳統(tǒng)貨幣不同，因?yàn)楸忍貛挪皇怯芍醒脬y行發(fā)行或由政府支持的，因此通常會(huì)影響貨幣價(jià)值的貨幣政策，通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)不適用于比特幣。相反，比特幣價(jià)格受以下因素影響：

• 比特幣的供應(yīng)和市場需求
• 通過采礦過程生產(chǎn)比特幣的成本
• 頒發(fā)給比特幣礦工以驗(yàn)證與區(qū)塊鏈交易的獎(jiǎng)勵(lì)
• 競爭加密貨幣數(shù)量
• 它交易的交易所
• 銷售法規(guī)
• 內(nèi)部治理

供應(yīng)和需求

比特幣的供應(yīng)受到兩種不同的影響。首先，比特幣協(xié)議允許以固定的速率創(chuàng)建新的比特幣。當(dāng)?shù)V工處理交易塊時(shí)，新的比特幣將被引入市場，而新硬幣的引入速度將隨著時(shí)間的流逝而放慢。

其次，供應(yīng)還可能受到系統(tǒng)允許存在的比特幣數(shù)量的影響。這個(gè)數(shù)字上限為2100萬，一旦達(dá)到這個(gè)數(shù)字，采礦活動(dòng)將不再產(chǎn)生新的比特幣。盡管比特幣可能是最著名的加密貨幣，但還有數(shù)百種其他令牌在爭奪用戶的注意力。

盡管比特幣仍然是市值上的主要選擇，但截至2020年2年1月，包括以太坊(ETH)，XRP，比特幣現(xiàn)金(BCH)，萊特幣(LTC)和EOS在內(nèi)的山寨幣是其最接近的競爭者。此外，新的初始代幣發(fā)行由于進(jìn)入壁壘相對較少，因此艾斯歐一直在不斷出現(xiàn)。競爭激烈的領(lǐng)域?qū)ν顿Y者來說是個(gè)好消息，因?yàn)閺V泛的競爭使價(jià)格下跌。幸運(yùn)的是，比特幣的高知名度使其在競爭者中脫穎而出。

生產(chǎn)成本

盡管比特幣是虛擬的，但它們是生產(chǎn)的產(chǎn)品，并產(chǎn)生了實(shí)際的生產(chǎn)成本。到目前為止，電力消耗是最重要的因素。所謂的比特幣“挖礦”依賴于一個(gè)復(fù)雜的密碼數(shù)學(xué)問題，礦工們都在競相解決。第一個(gè)這樣做的人將獲得一枚新鑄造的比特幣以及自上一區(qū)塊以來累積的任何交易費(fèi)用。比特幣生產(chǎn)的獨(dú)特之處與其他生產(chǎn)的商品不同，比特幣的算法平均每十分鐘只能發(fā)現(xiàn)一個(gè)比特幣區(qū)塊。這意味著參加競賽以解決數(shù)學(xué)問題的更多生產(chǎn)者(礦工)只會(huì)使解決該問題變得更加困難(因此成本更高)，從而保留十分鐘的時(shí)間間隔。

研究表明，比特幣的市場價(jià)格確實(shí)與其邊際生產(chǎn)成本密切相關(guān)。

貨幣兌換的可用性

正如股票投資者通過紐約證券交易所和富時(shí)指數(shù)等股票交易一樣，加密貨幣投資者也通過Coinbase，GDAX和其他交易所交易加密貨幣。與傳統(tǒng)貨幣交易所類似，這些平臺(tái)允許投資者交易加密貨幣/貨幣對(例如BTC / USD或比特幣/美元)。

交流越受歡迎，就越容易吸引其他參與者，從而產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。通過利用其市場影響力，它可以制定規(guī)則來控制其他貨幣的添加方式。例如，發(fā)布“未來代幣簡單協(xié)議”(SAFT)框架旨在定義ICO如何符合證券法規(guī)。比特幣在這些交易所的存在意味著一定程度的法規(guī)遵從性，而與加密貨幣運(yùn)作所在的法律灰色地帶無關(guān)。

法規(guī)和法律事項(xiàng)

比特幣和其他加密貨幣的迅速普及使監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始辯論如何對此類數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行分類。盡管美國證券交易委員會(huì)(SEC)將加密貨幣歸類為證券，但美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)認(rèn)為比特幣是一種商品。盡管市值激增，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)將為加密貨幣制定規(guī)則造成了不確定性。此外，市場見證了許多使用比特幣作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品的推出，例如交易所交易基金(ETF)，期貨和其他衍生工具。這可能以兩種方式影響價(jià)格。首先，它為無力購買實(shí)際比特幣的投資者提供了比特幣訪問渠道，從而增加了需求。其次，它可以通過允許相信比特幣期貨被高估或低估的機(jī)構(gòu)投資者使用其大量資源來押注比特幣價(jià)格將朝相反方向波動(dòng)，從而導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)。

分叉治理的穩(wěn)定性

由于比特幣不受中央機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，因此它依賴開發(fā)商和礦工來處理交易并確保區(qū)塊鏈的安全。軟件變更是由共識(shí)驅(qū)動(dòng)的，這往往會(huì)使比特幣社區(qū)沮喪，因?yàn)榛締栴}通常需要很長時(shí)間才能解決?？缮炜s性問題一直是一個(gè)特別的痛點(diǎn)?？梢蕴幚淼慕灰讛?shù)量取決于區(qū)塊的大小，并且比特幣軟件目前每秒只能處理大約三筆交易。當(dāng)對加密貨幣的需求很少時(shí)，這并不是問題，但許多人擔(dān)心，緩慢的交易速度會(huì)促使投資者轉(zhuǎn)向競爭性的加密貨幣。

社區(qū)在增加交易數(shù)量的最佳方法上存在分歧。管理底層軟件使用規(guī)則的更改稱為“ forks”。“軟分叉”與規(guī)則更改有關(guān)，不會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)建新的加密貨幣，而“硬分叉”軟件更改會(huì)導(dǎo)致導(dǎo)致新的加密貨幣。過去的比特幣硬分叉包括比特幣現(xiàn)金和比特幣黃金。

我們應(yīng)該投資比特幣嗎?

許多人將比特幣和其他加密貨幣的快速升值與17世紀(jì)荷蘭郁金香狂熱造成的投機(jī)泡沫相提并論。盡管對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說保護(hù)投資者至關(guān)重要，但要真正感受到加密貨幣的全球影響可能還需要花費(fèi)數(shù)年的時(shí)間。