業(yè)和信息化部公布的通信行業(yè)2019年1-5月份通信業(yè)經濟運行情況通報顯示，雖然前5個月主營業(yè)務收入累計完成5590億元，同比增長0.3%，但是同期營收收入累計完成6432億元，同比增長-0.5%。

我們不得不承認，造血能力下降，現(xiàn)在已經成為通信行業(yè)明顯的病灶。然而這或許超出對運營商自身單純的經營業(yè)績的影響，進一步放大影響力并對我國的5G部署和發(fā)展帶來意想不到的難題。

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***量收入增長或將顯拐點

影響流量收入的兩個重要因素，一個是流量單價，另外一個是流量使用量。在監(jiān)管層持續(xù)強力推進提速降費和行業(yè)內部靠競相降價獲客雙重因素影響下，流量單價越來越低早已是不爭的事實。

隨著固網家寬、企業(yè)專線等的低價廣泛普及，各種WIFI信號已經在很大程度上對手機無線上網產生了替代作用。明顯的結果就是，一方面是手機上網用戶規(guī)模的持續(xù)攀升，另外一方面是移動寬帶(3/4G)用戶滲透率的提升，最終卻并未實現(xiàn)預期的流量使用量暴增。

流量單價不斷下掉，流量業(yè)務量同比增速持續(xù)走低，最終的結果必然是流量業(yè)務收入的增長乏力。工業(yè)和信息化部的數據顯示，2019年1-5月，三家基礎電信企業(yè)完成移動數據及互聯(lián)網業(yè)務收入2574億元，同比增長1.2%。

今年的累計1.2%和去年同期的13.2%，這其中的差距實在令人不寒而栗。一年內下降了十二個百分點，平均到每個月正好下降一個百分點。照此推斷，流量業(yè)務收入或許于7月份進入負增長通道。

即便流量沒有出現(xiàn)同比負增長，現(xiàn)在的這種微增長也需要通信行業(yè)從業(yè)者認真反思。畢竟當前還是運營商苦苦追尋的流量經營時代。

二、家寬業(yè)務并沒有想象中的美好

從整體來看，固網家寬業(yè)務仍然處于高速增長階段。然而與全國家庭4.6億左右的總數相比，固網家寬的天花板已經臨近，甚至已經被突破。這也就意味著未來的固網家寬將不可避免地進入低速增長階段。

三家基礎電信企業(yè)的固定互聯(lián)網寬帶接入用戶總數達4.31億戶，1-5月凈增2412萬戶?？紤]到其他寬帶運營企業(yè)的固網家寬用戶，實際上我國的寬帶用戶總數已經超過4.9億戶。

固網家寬的用戶規(guī)模在持續(xù)增長，其延伸業(yè)務自然也在持續(xù)增長中。截至2019年5月底，三家基礎電信企業(yè)發(fā)展IPTV(網絡電視)用戶達2.78億戶，滲透率為64.5%。其中中國移動的魔百盒電視滲透率早已超過70%。

然而即便有延伸業(yè)務量的不斷擴大，但是固網家寬的用戶ARPU值仍然是下降中。公開的財報數據顯示，今年一季度，中國移動固網寬帶業(yè)務綜合ARPU從去年同期的31.5元下降到30.8元。

考慮到網絡電視的單價較低而且多為贈送的現(xiàn)實，未來固網家寬業(yè)務收入增長還需求其他高價值業(yè)務來進一步刺激。否則運營商大筆的固網家寬投資將難以收回。

三、短信的小馬拉不動營收的大車

工業(yè)和信息化部的數據顯示，在服務登錄和身份認證等服務普及帶動下，短信業(yè)務的業(yè)務量和收入保持同步增長。1-5月，全國移動短信業(yè)務量同比增長32.4%，移動短信業(yè)務收入完成165.7億元，同比增長7.1%。

囿于短信業(yè)務的較小體量，較高的收入同比增長并不能有效拉動整體收入的增長?？慷绦诺男●R拉動整個營收增長的大車必然是不可能實現(xiàn)的。

雖然體量不大，但是相對于語音對整體營收的純粹負增長拉動，短信業(yè)務依然值得運營商開發(fā)。未來隨著監(jiān)管層對垃圾短信治理的不斷深入，運營商的短信業(yè)務增長是不是會收到影響，這個還是個未知數。

四、運營商亟需拓寬業(yè)務邊界找錢

存量業(yè)務已經難以變現(xiàn)，即便有各種刺激。5G雖然是巨大的機會，但是在風口尚未到來之前，運營商還必須通過努力***的限度變現(xiàn)現(xiàn)有資源，從要素競爭轉向要素+能力的競爭。

在移動互聯(lián)網時代，內容已經越來越處于資源分配中心位置。用戶的需求早已在語音和寬帶業(yè)務的基礎上向更貼近通過互聯(lián)網服務生活的轉變。面對未來如此多的不確定性，運營商亟需拉動收入穩(wěn)定增長的新引擎。

運營商公布的2019年前5月數據顯示，固定增值及其他收入出現(xiàn)了高速增長，是電信業(yè)務收入增長的主要拉動力之一。1-5月，三家基礎電信企業(yè)完成固定增值業(yè)務收入為599億元，同比增長29%，拉動電信業(yè)務收入增長2.41個百分點。

這里的固定增值及其他收入包含了以ICT為代表的數據中心、大數據、云計算、人工智能等新業(yè)務。中國聯(lián)通和中國電信的一季度財報也顯示了新興業(yè)務的巨大潛力。

五、進入加速期的5G亟需資金支持

預期的5G將于2020年年中發(fā)牌，最快也是2019年年底或者2020年年初，但是現(xiàn)在5G發(fā)牌已經提前了至少半年。運營商年初的各種規(guī)劃亟需調整以便更是形勢的變化。5G發(fā)牌當天，三大運營商就表達將試點城市擴大到40個。

在上海舉辦的世界移動大會上，大家都在講述有關5G的各種戰(zhàn)略、戰(zhàn)術和計劃。然而5G的美好前景與5G建設所需的天量資金之間的矛盾越來越被廣泛提及。缺少5G建設資金已經成為通信行業(yè)的共識。

5G的建設投資需求有多大，這里給大家提供一個行業(yè)分析說明。有行業(yè)專家認為，300多億元可以購買4G基站40萬站，同樣價錢只能購買5G基站10多萬站。通信行業(yè)研究專家張云勇預測5G基站數量約是4G基站數量的1.5倍-2倍，照此推測5G投資大約是4G基站的4倍。

從最近包括中國廣電在內的四大5G運營商各種部署操作看，有人已經擼起袖子加油干，有人還在大談詩和遠方。5G發(fā)牌之后，行動最為積極的非中國移動莫屬。

在獲牌之后的不到一個月內，中國移動連續(xù)開出了三個大單。這三大訂單包括核心網升級5G、5G終端(測試版)以及5G一期無線工程。涉及預算資金額度超過400億元。

運營商雖然缺少5G建設資金，或者說其建設資金不足，但是我國整個社會并不缺錢。雖然運營商也至少有四中方式聚焦5G建設資金，但是別人的錢來得再容易，終歸不如自己的錢用著方便。

除了SA的技術成熟度外，這或許已經成為影響某些運營商大規(guī)模建設5G的重要因素。現(xiàn)在坐等已經成為其明顯操作思路。

5G雖然給大家提供了大量創(chuàng)新發(fā)展的機會，但是在5G建成之前，運營商必須通過不斷努力克服當前及未來建設過程中的種種困難。或許運營商現(xiàn)在就處于是5G建成之前所謂的“黎明前的黑暗”中。遭遇困境，運營商也要看到希望，畢竟“病樹前頭萬木春”。