英偉達(dá)不光自己成長高速，現(xiàn)在它在AI領(lǐng)域的投資也坐上火箭了。

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年過去的三個(gè)季度里，英偉達(dá)參與了50筆AI相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資，這個(gè)數(shù)量已經(jīng)超過了2024年全年的48筆。

其中，做數(shù)據(jù)中心、計(jì)算等AI基礎(chǔ)設(shè)施的公司和模型廠商平分秋色，各占了31%，做應(yīng)用的今年也多了不少，占到了四分之一，其余則投向具身智能與自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。

可以說是全面開花了。

更夸張的是，這還沒有算上自家VC部門NVentures。

后者今年也相當(dāng)活躍，已經(jīng)出手21次（2022年時(shí)才剛起步時(shí)，只出手過1次）。

截至今年9月，NVentures已投出了4只獨(dú)角獸，分別是Hippocatic Ai、Field AI、Abridge和Synthesia。

而在老黃的AI投資版圖中，也能窺見站在AI基礎(chǔ)層核心的英偉達(dá)和黃仁勛，對(duì)趨勢、賽道的看好。

英偉達(dá)AI俱樂部

量子位這么一數(shù)，發(fā)現(xiàn)老黃的AI俱樂部已有32名大將。

根據(jù)融資規(guī)模的不同，大致可分為三檔——

十億美元級(jí)

OpenAI：

2024年10月，老黃首次押注掀起這輪AI巨浪的公司——OpenAI，以一張1億美元的支票，參與了其總額高達(dá)66億美元的融資。

不過，和其他金主相比，這筆投資顯得有些“小氣”。

出手最闊綽的是風(fēng)投巨頭Thrive Capital，一舉砸下13億美元，成為那輪融資中最豪氣的投資方。

老黃后來在一次訪談中也笑言「有點(diǎn)后悔」：

那時(shí)候太窮了，應(yīng)該把所有錢都給他們。

如今的英偉達(dá)已是今非昔比。

今年9月，這家芯片巨頭宣布將分階段向OpenAI投資高達(dá)1000億美元，以深化戰(zhàn)略合作，攜手部署下一代大規(guī)模AI基礎(chǔ)設(shè)施。

xAI：

2024年，OpenAI曾試圖勸說投資者不要下注他們的任何競爭對(duì)手。

但去年12月，老黃依舊開開心心參與了馬斯克旗下xAI的60億美元融資。

據(jù)彭博社報(bào)道，英偉達(dá)還計(jì)劃在xAI下一輪200億美元融資中追加高達(dá)20億美元的股權(quán)投資，以幫助xAI采購更多英偉達(dá)設(shè)備。

最近，老黃在接受CNBC采訪時(shí)更是毫不掩飾地表示，希望能與馬斯克展開更多合作。

馬斯克參與的，我都想投。

Mistral AI：

Mistral AI是一家總部位于法國的大模型公司。

今年9月，英偉達(dá)第三次出手投資這家初創(chuàng)企業(yè)。

經(jīng)過這次20億美元C輪融資，Mistral的估值達(dá)到約135億美元，成為歐洲AI領(lǐng)域最受矚目的獨(dú)角獸之一。

Reflection AI：

今年10月，英偉達(dá)領(lǐng)投了成立僅一年的初創(chuàng)公司Reflection AI的20億美元融資，公司估值達(dá)到80億美元。

這家初創(chuàng)企業(yè)將自己定位為「美國版DeepSeek」，核心目標(biāo)是打造能夠自主編程、并具備自我改進(jìn)能力的AI系統(tǒng)。

Reflection AI由多名前DeepMind研究員創(chuàng)立，他們認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)“能自己寫代碼、調(diào)試、運(yùn)行并持續(xù)優(yōu)化”的AI，是通往AGI的關(guān)鍵一步。

Thinking Machines Lab：

Thinking Machines Lab成立于2025年2月，目標(biāo)是打造比現(xiàn)有系統(tǒng)更可定制、更通用、更易理解的AI，致力于構(gòu)建能夠與人輕松交互的多模態(tài)系統(tǒng)。

這家初創(chuàng)公司出自O(shè)penAI系，由前OpenAI CTO Mira Murati創(chuàng)立，首席科學(xué)家則是OpenAI聯(lián)合創(chuàng)始人 John Schulman。

今年7月，英偉達(dá)參與了該公司20億美元的種子輪融資，估值達(dá)到120億美元。

Inflection：

Inflection由DeepMind聯(lián)合創(chuàng)始人Mustafa Suleyman創(chuàng)立，秉持“以人為中心”的理念，推出了情感化AI聊天機(jī)器人Pi，主打EQ與IQ融合的人機(jī)交互體驗(yàn)。

這家公司是英偉達(dá)最早投資的AI項(xiàng)目之一。2023年6月，英偉達(dá)參與其13億美元融資，成為幾位領(lǐng)投方之一。

然而不到一年，微軟便高薪挖走了Inflection的核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，并以6.2億美元購買了其非獨(dú)家技術(shù)許可。

Nscale：

Nscale成立于2023年，由澳大利亞加密貨幣挖礦公司Akorn Energy拆分而來，目前正為 OpenAI 的星際之門項(xiàng)目在英國和挪威建設(shè)大型數(shù)據(jù)中心。

今年10月，英偉達(dá)參與了其4.33億美元SAFE融資。

Wayv：

2024年5月，英偉達(dá)參與了英國初創(chuàng)公司W(wǎng)ayve的10.5億美元融資，這家公司正致力于研發(fā)具備自我學(xué)習(xí)能力的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。

Wayve在9月接受TechCrunch采訪時(shí)透露，英偉達(dá)預(yù)計(jì)將追加投資約5億美元，以深化雙方在AI駕駛芯片與模型訓(xùn)練方面的合作。

目前，Wayve的測試車輛已在英國和舊金山灣區(qū)同步上路運(yùn)行。

Figure AI：

今年9月，英偉達(dá)參與了人形機(jī)器人公司Figure AI超10億美元的C輪融資，此次交易將該公司的估值推高至390億美元。

早在2024年2月，英偉達(dá)就已首次投資Figure AI——當(dāng)時(shí)這家初創(chuàng)公司完成了6.75億美元的B輪融資，估值僅為26億美元。

短短一年多時(shí)間，F(xiàn)igure AI的估值飆升近15倍，成為全球最受矚目的具身智能企業(yè)之一。

近日，F(xiàn)igure AI正式發(fā)布備受關(guān)注的重磅新品 Figure 03，公司透露，未來還將公布兩項(xiàng)重要消息，

Moonshot研究員推測，這其中可能包括一筆規(guī)模可觀的大訂單。

Scale AI：

2024年5月，英偉達(dá)聯(lián)合Accel、亞馬遜與Meta共同向Scale AI投資10億美元。

這家公司總部位于舊金山，專注為企業(yè)提供數(shù)據(jù)標(biāo)注服務(wù)。

該輪融資后，Scale AI的估值接近140億美元。

僅一個(gè)月后，Meta便以143億美元收購了Scale AI 49%的股份，并相繼挖走其聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Alexandr Wang及多位核心高管。

不過如今，無論是Scale AI還是Meta，前景都一片迷茫。

數(shù)億美元級(jí)

Commonwealth Fusion：

這家初創(chuàng)公司專注于核聚變能源技術(shù)。

2025年8月，英偉達(dá)參與其8.63億美元融資，谷歌也是投資者之一，交易后公司估值約為30億美元。

Crusoe：

Crusoe是一家做清潔計(jì)算與數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施公司，總部位于美國丹佛，核心業(yè)務(wù)是利用原本被浪費(fèi)的能源（如油田燃?xì)?、余熱或可再生能源）提供低成本算力?/span>

據(jù)SEC的一份文件顯示，Crusoe正在建設(shè)數(shù)據(jù)中心，并打算將其租賃給甲骨文、微軟和 OpenAI 。

該公司于2024年11月完成6.86億美元融資，由Founders Fund領(lǐng)投，英偉達(dá)等機(jī)構(gòu)參投。

Cohere：

總部位于多倫多的Cohere是領(lǐng)先的企業(yè)級(jí)LLM提供商，其模型被廣泛用于知識(shí)檢索、客服自動(dòng)化與企業(yè)數(shù)據(jù)分析。

英偉達(dá)早在2023年即已投資Cohere，并持續(xù)追加多輪。

2024年8月，Cohere公司完成5億美元D輪融資，估值達(dá)68億美元。

Perplexity：

Perplexity是一家以AI驅(qū)動(dòng)搜索引擎為核心業(yè)務(wù)的公司，大家應(yīng)該都很熟悉了。

英偉達(dá)自2023年11月起持續(xù)投資該公司，并參與其2024年12月的5億美元融資，當(dāng)時(shí)公司估值約180億美元。

不過，根據(jù)PitchBook數(shù)據(jù)，英偉達(dá)并未參與2024年9月其2億美元的新融資，該輪融資使Perplexity估值升至200億美元。

Poolside：

Poolside是一家開發(fā)AI編程助手的初創(chuàng)公司。

2024年10月，公司獲得貝恩資本領(lǐng)投的5億美元融資，英偉達(dá)參與跟投，融資后估值約30億美元。

Lambda：

Lambda是領(lǐng)先的AI云計(jì)算與模型訓(xùn)練服務(wù)提供商，他們的很大一部分業(yè)務(wù)涉及租賃搭載英偉達(dá)GPU的服務(wù)器。

2024年2月，公司完成4.8億美元D輪融資，估值約25億美元，由SGW與Andra Capital聯(lián)合領(lǐng)投，英偉達(dá)及ARK Invest參投。

CoreWeave：

CoreWeave是一家GPU云服務(wù)提供商，長期與英偉達(dá)合作，為AI訓(xùn)練和推理提供算力基礎(chǔ)設(shè)施。

英偉達(dá)早在2023年4月便參與其2.21億美元融資，當(dāng)時(shí)CoreWeave還只是一家初創(chuàng)公司，但如今已成功上市，英偉達(dá)仍是其重要股東。

Together AI：

Together AI提供云端AI模型構(gòu)建與部署平臺(tái)，為開發(fā)者和企業(yè)提供高性能推理基礎(chǔ)設(shè)施。

2024年2月，公司完成3.05億美元B輪融資，估值約33億美元，由Prosperity7與General Catalyst領(lǐng)投，英偉達(dá)參投。

這也是英偉達(dá)繼2023年首次投資后的第二次押注。

Firmus Technologies：

Firmus是一家節(jié)能型數(shù)據(jù)中心建設(shè)公司，目前在澳大利亞塔斯馬尼亞州打造“人工智能工廠”，打算利用冷卻技術(shù)大幅降低AI算力能耗。

2024年9月，公司獲得約2.15億美元融資，估值約12億美元，投資方包括英偉達(dá)。

Sakana AI：

這家總部位于日本東京的初創(chuàng)公司專注于低成本生成式AI模型，通過小型高效數(shù)據(jù)集訓(xùn)練實(shí)現(xiàn)更快推理與更低能耗。

2024年9月，Sakana AI完成2.14億美元A輪融資，估值約15億美元，英偉達(dá)為主要投資方之一。

Nuro：

Nuro是一家自動(dòng)駕駛配送公司，其電動(dòng)無人車專為“最后一公里”物流設(shè)計(jì)。

2024年8月，Nuro完成2.03億美元融資，英偉達(dá)參與本輪投資，協(xié)助其強(qiáng)化自動(dòng)駕駛芯片能力。

不過，Nuro如今有點(diǎn)走下坡路，估值較四年前86億美元的峰值下降了約30%。

Imbue：

Imbue是一家AI研究實(shí)驗(yàn)室，專注開發(fā)具備推理與編程能力的智能系統(tǒng)，被視為“推理驅(qū)動(dòng)型AI”的代表實(shí)驗(yàn)室。

2023年9月，公司獲得2億美元融資，投資方包括英偉達(dá)，而且俱樂部的另一位成員，Cruise的前CEO Kyle Vogt也投了。

Waabi：

Waabi專注于卡車自動(dòng)駕駛，采用模擬學(xué)習(xí)與端到端AI系統(tǒng)提升感知與決策效率。

2024年6月，公司完成2億美元B輪融資，由Uber與Khosla Ventures領(lǐng)投，英偉達(dá)、沃爾沃與保時(shí)捷等聯(lián)合參投。

一億美元級(jí)

Ayar Labs：

2024年12月，英偉達(dá)投資Ayar Labs 1.55億美元，這是其第三次入股這家初創(chuàng)公司。

Ayar Labs專注于光學(xué)互連技術(shù)，旨在通過以光替電的方式顯著提升AI計(jì)算速度與能效，為下一代高性能計(jì)算和數(shù)據(jù)中心提供基礎(chǔ)通信架構(gòu)。

Kore.ai：

這家總部位于佛羅里達(dá)的初創(chuàng)公司專注于企業(yè)級(jí)AI聊天機(jī)器人與自動(dòng)化服務(wù)平臺(tái)，為銀行、電信、醫(yī)療等行業(yè)提供智能客服與語音助手解決方案。

2023年12月，Kore.ai完成1.5億美元融資，投資方包括英偉達(dá)、FTV Capital、Vistara Growth、Sweetwater Private Equity等。

Sandbox AQ：

今年4月，英偉達(dá)攜手谷歌與法國巴黎銀行共同向Sandbox AQ投資1.5億美元。

這家公司由前Google X團(tuán)隊(duì)孵化，聚焦于量子計(jì)算與AI結(jié)合的量化算法模型 （LQM），用于復(fù)雜數(shù)值分析、加密安全和藥物模擬等場景。

該輪融資令公司總?cè)谫Y額達(dá)4.5億美元，估值約57.5億美元。

Hippocratic AI：

這是一家專注于醫(yī)療健康領(lǐng)域LLM的公司，開發(fā)可執(zhí)行非診斷類醫(yī)療任務(wù)的AI系統(tǒng)，如術(shù)前指導(dǎo)、遠(yuǎn)程監(jiān)測與患者溝通。

2024年1月，公司完成1.41億美元B輪融資，估值達(dá)16.4億美元，

領(lǐng)投方為Kleiner Perkins，英偉達(dá)、Andreessen Horowitz、General Catalyst等跟投。

Weka：

Weka.io是一家提供AI原生數(shù)據(jù)管理與存儲(chǔ)加速平臺(tái)的硅谷公司，其核心產(chǎn)品Weka Data Platform支持GPU集群高速訪問訓(xùn)練數(shù)據(jù)，加快AI模型訓(xùn)練。

2024年5月，英偉達(dá)投資其1.4億美元融資，融資后估值達(dá)16億美元。

Runway：

英偉達(dá)自2023年起即為Runway早期投資者。

Runway是一家專注于生成式AI視覺與視頻創(chuàng)作工具的公司，其模型被廣泛應(yīng)用于影視后期、廣告與短視頻制作。

2024年4月，英偉達(dá)參與其3.08億美元融資，由General Atlantic領(lǐng)投，融資后估值約35.5億美元。

Bright Machines：

這家公司聚焦于AI驅(qū)動(dòng)的自動(dòng)化生產(chǎn)線，通過計(jì)算機(jī)視覺與機(jī)器人協(xié)同，實(shí)現(xiàn)電子與硬件產(chǎn)品的柔性組裝。

2024年6月，英偉達(dá)參與其1.26億美元C輪融資，加速AI在工業(yè)自動(dòng)化中的落地。

Enfabrica：

Enfabrica是一家網(wǎng)絡(luò)芯片設(shè)計(jì)公司，研發(fā)可提升數(shù)據(jù)中心帶寬與通信效率的Fabric Switch架構(gòu)，面向AI訓(xùn)練與推理集群提供低延遲互聯(lián)方案。

英偉達(dá)于2023年9月投資其1.25億美元B輪融資，但未參與同年11月的追加輪。

Reka AI：

Reka是一家人工智能研究實(shí)驗(yàn)室，專注于開發(fā)具備多模態(tài)理解與推理能力的大模型，是目前少數(shù)以科研深度驅(qū)動(dòng)商業(yè)落地的AI實(shí)驗(yàn)室之一，被視為Anthropic的輕量級(jí)研究性對(duì)手。

2024年7月，公司完成1.1億美元融資，投資方包括Snowflake與英偉達(dá)，本輪融資后估值突破10億美元。

英偉達(dá)拒絕擔(dān)任“領(lǐng)投方”

有趣的是，黃仁勛雖然出手頻繁，但英偉達(dá)在眾多投資項(xiàng)目中卻鮮少擔(dān)任領(lǐng)投。

這是一個(gè)反直覺現(xiàn)象，他們?nèi)缃窭響?yīng)是除蘋果、谷歌、微軟等巨頭外，手頭最寬裕的科技公司。

截至今年10月，英偉達(dá)市值已突破4萬億美元，進(jìn)一步躋身全球最高之列。

另一方面，英偉達(dá)的自由現(xiàn)金流在過去三年間更是暴增近十倍，今年上半年再度刷新紀(jì)錄，達(dá)到720億美元，同比增長54%。

顯然不缺錢。

事實(shí)證明的確不是老黃小氣，據(jù)悉，在本月Reflection的20億美元新一輪融資中，英偉達(dá)的資金池占高達(dá)40%。

然而，當(dāng)外界將其稱為Reflection的“領(lǐng)投方”時(shí)，英偉達(dá)卻急忙發(fā)表聲明，強(qiáng)調(diào)自己只是“幾位投資者之一”，很難不讓人一頭霧水。

知情人士指出，這種表態(tài)的背后，是英偉達(dá)有意回避“談判主導(dǎo)方”的身份。

哪怕在一輪融資中出的錢最多，英偉達(dá)也不希望被視為要親自定條款、進(jìn)董事會(huì)、管公司的那一方。

相比之下，他們更愿意讓專業(yè)VC先把架子搭好，自己再順勢跟進(jìn)。

的確，領(lǐng)投雖然聽起來風(fēng)光，但也意味著更多的治理壓力、更深的股權(quán)綁定，未來如果要退出也更麻煩。

老黃真正想要的也不是股權(quán)，而是能有更多AI公司用上英偉達(dá)的GPU、平臺(tái)和開發(fā)框架，把生態(tài)進(jìn)一步推起來。

至于曝光度，他們已經(jīng)賺得夠多了。

黃仁勛不信有泡沫

在投資人憂心AI估值過熱，為AI泡沫感到焦慮的時(shí)候，英偉達(dá)已悄然搭建起一個(gè)“生態(tài)全棧閉環(huán)”的AI帝國。

短短幾年間，英偉達(dá)早已不滿足于做單純的算力供應(yīng)商，其觸手正從底層硬件破出，一路延伸至模型、應(yīng)用與終端，在AI產(chǎn)業(yè)鏈的每一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)都默默扎下根來。

目前，英偉達(dá)的投資版圖大致已覆蓋——基礎(chǔ)設(shè)施10家、模型層10家、應(yīng)用層8家、具身智能4家——合計(jì)32名大將赫然在列。

根據(jù)公開披露的數(shù)據(jù)，英偉達(dá)2025年已兌現(xiàn)的投資額估計(jì)在10億至100億美元之間。

不過，在這個(gè)技術(shù)發(fā)展路徑高度不確定的時(shí)代，萬一市場開始收緊，這么多錢，豈不是可能打水漂？

老黃顯然也意識(shí)到了這一點(diǎn)，并早早給出了解法。

今年9月，英偉達(dá)承諾向OpenAI投資驚人的1000億美元。

雖然錢還不知道什么時(shí)候到位，消息發(fā)布當(dāng)天，英偉達(dá)自己的市值先暴漲了1770億美元。

換句話說，哪怕真的要老黃立刻掏出這1000億美元，股市也已經(jīng)幫忙把錢賺回來了。

同時(shí)，OpenAI也承諾會(huì)用這筆資金部署10 GW算力，意味著要采購400萬至500萬張英偉達(dá)GPU。

“我投客戶的股權(quán)，客戶找我下訂單”——這種資本與銷售內(nèi)循環(huán)的策略，英偉達(dá)不是第一次用了。

此前，在xAI的200億美元融資計(jì)劃中，英偉達(dá)就計(jì)劃出資20億美元入股，目的同樣是幫助xAI采購更多英偉達(dá)設(shè)備。

所以說，看似英偉達(dá)在瘋狂“撒錢”，實(shí)則每一筆投資都或多或少鎖定了未來的硬件訂單。

根據(jù)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)，臺(tái)積電目前的CoWoS先進(jìn)封裝月產(chǎn)能已提升至約90萬片，而英偉達(dá)一家就吃掉了一半。

如果按最新的GB200雙die設(shè)計(jì)來計(jì)算，這意味著英偉達(dá)理論上可產(chǎn)出約675萬張GPU。

即便如此，OpenAI等頂尖AI公司最近在數(shù)據(jù)中心上的頻頻布局表明——算力依然供不應(yīng)求。

而且哪怕部分項(xiàng)目在長期會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，偶爾拋出一條投資消息，市場情緒高漲，也足以讓英偉達(dá)提前回不少血。

技術(shù)瓶頸也好、估值虛火也罷，就算是泡沫，英偉達(dá)也能給它煉成金子。