本周，AMD的股價(jià)飆升23.71%，這得益于其與OpenAI的高調(diào)合作，此次合作可能從根本上重塑AI計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的競爭格局。該合作以AMD的GPU為核心，將從2026年下半年開始為OpenAI提供初始1吉瓦的計(jì)算能力。此次合作的有趣之處在于，這不僅僅是另一項(xiàng)芯片供應(yīng)協(xié)議——這似乎是一項(xiàng)經(jīng)過深思熟慮的戰(zhàn)略舉措，該舉措將為OpenAI提供購買多達(dá)1.6億股AMD普通股的選擇權(quán)，這些股份潛在價(jià)值高達(dá)數(shù)十億美元。就在兩周前，OpenAI剛與英偉達(dá)簽署了一份價(jià)值1000億美元的股權(quán)和數(shù)據(jù)協(xié)議，此次合作消息隨即公布。

這標(biāo)志著OpenAI在垂直整合計(jì)算、數(shù)據(jù)和模型訓(xùn)練方面展現(xiàn)出了前所未有的雄心壯志。

AMD與OpenAI的交易：對多元化計(jì)算能力投入的十億美元級賭注

據(jù)知情人士透露，OpenAI將采用AMD的Instinct MI300X加速器，該加速器在某些高吞吐量AI工作負(fù)載中已成為英偉達(dá)H100的有力競爭對手。到2026年底，該公司將獲得吉瓦級的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)?！伺e可能會使其免受過去18個月里一直困擾AI行業(yè)的算力短缺問題的影響。

盡管交易金額尚未公布，但交易規(guī)?！由?.6億股的股票選擇權(quán)——表明該交易估值輕松達(dá)到數(shù)十億美元。作為參考，AMD目前的總市值已超過1800億美元，而股票選擇權(quán)占該公司流通股的近9%。

這種新架構(gòu)告訴我們，OpenAI不僅僅是一個客戶——它正將自己定位為一個戰(zhàn)略合作伙伴，甚至可以說是一個間接的利益相關(guān)者。擁有AMD近十分之一股份的選擇權(quán)，使OpenAI擁有強(qiáng)大的談判籌碼，并促使兩家公司共同優(yōu)化AMD芯片，以適配未來GPT模型。

借力打力：OpenAI如何塑造AI基礎(chǔ)設(shè)施的未來

OpenAI并非傳統(tǒng)企業(yè)客戶，它似乎正通過以下途徑轉(zhuǎn)變?yōu)榘雽?dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)中的權(quán)力掮客：

1. 降低對英偉達(dá)的依賴：由于英偉達(dá)的H100和即將推出的H200 GPU供不應(yīng)求且價(jià)格高昂，OpenAI與AMD的交易是一種直接的風(fēng)險(xiǎn)對沖手段。這降低了其對單一供應(yīng)商的依賴，并向更廣泛的市場及監(jiān)管機(jī)構(gòu)表明，OpenAI致力于供應(yīng)鏈多元化。值得注意的是，AMD協(xié)議的達(dá)成，僅在OpenAI與英偉達(dá)敲定一項(xiàng)價(jià)值1000億美元的股權(quán)和計(jì)算交易兩周之后，該交易涉及長期使用GPU集群和數(shù)據(jù)共享權(quán)。通過在AMD和英偉達(dá)身上下重注，OpenAI在供應(yīng)商之間制造了競價(jià)壓力，確保了具有競爭力的價(jià)格，同時鎖定了該領(lǐng)域供需的穩(wěn)定性。

2. 獲取戰(zhàn)略股權(quán)：OpenAI沒有簡單地以現(xiàn)金方式向AMD付款，而是談判獲得了與股權(quán)掛鉤的權(quán)利，如果AMD的AI業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長，這些權(quán)利可能會帶來巨額回報(bào)。這體現(xiàn)了私募股權(quán)的投資思維：OpenAI不僅僅是在購買算力，更是在投資供應(yīng)鏈。這使OpenAI在不進(jìn)行控制的情況下施加影響——這是一種明智之舉，使其能夠在避免監(jiān)管審查或資本密集型收購的同時，引導(dǎo)技術(shù)發(fā)展。

3. 推動新的AI產(chǎn)業(yè)政策：通過承諾部署吉瓦級的算力，OpenAI為AI基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)定了新的標(biāo)準(zhǔn)。這一規(guī)模將需要新的數(shù)據(jù)中心、冷卻解決方案、電力協(xié)議，甚至區(qū)域合作伙伴關(guān)系，與AWS和谷歌云等超大規(guī)模企業(yè)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略相呼應(yīng)。這使OpenAI不僅成為AI芯片的消費(fèi)者，更成為AI經(jīng)濟(jì)的核心架構(gòu)師。

對市場的影響：AMD的復(fù)興與碎片化的未來

對AMD而言，這筆交易驗(yàn)證了其挑戰(zhàn)英偉達(dá)AI主導(dǎo)地位的長期戰(zhàn)略。其于2023年底推出的MI300X芯片在超大規(guī)模環(huán)境中逐漸獲得采用。但有了OpenAI的背書，AMD現(xiàn)在擁有了一個標(biāo)桿客戶，這可能會推動其獲得更廣泛的采用。預(yù)計(jì)AMD的軟件生態(tài)系統(tǒng)將獲得更多投資，同時可能會出現(xiàn)新的基準(zhǔn)測試指標(biāo)，以比較不同供應(yīng)商GPT模型的訓(xùn)練性能。

對英偉達(dá)而言，這筆交易與其說是損失，不如說是一個警鐘。盡管英偉達(dá)仍在AI加速領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，但OpenAI的舉動表明，沒有哪個供應(yīng)商強(qiáng)大到無法與之競爭。這也是對英偉達(dá)自身在AI服務(wù)和推理方面雄心的一種對沖，這些方面與OpenAI的業(yè)務(wù)日益重疊。

對更廣泛的市場而言，這標(biāo)志著AI硬件架構(gòu)的分化。下一代AI公司可能不會采用單一供應(yīng)商的標(biāo)準(zhǔn)化架構(gòu)，而是在OpenAI模式的推動下，采用多供應(yīng)商架構(gòu)，融合AMD、英偉達(dá)甚至谷歌TPU等定制芯片。

OpenAI在借力與領(lǐng)導(dǎo)力方面的無聲大師課

AMD合作不僅僅是一項(xiàng)采購交易——坦率地說，這是一場戰(zhàn)略定位的大師課。OpenAI悄然構(gòu)建了一套基于生態(tài)系統(tǒng)控制、上游股權(quán)杠桿和工業(yè)級部署的策略，為AI演進(jìn)的下一階段定下了基調(diào)。通過與英偉達(dá)和AMD同時結(jié)盟——并通過選擇權(quán)和股權(quán)要求優(yōu)惠條件——OpenAI確保了對其最關(guān)鍵依賴項(xiàng)：算力的安全性和影響力。

用彼得·德魯克的話說：“預(yù)測未來的最好方法就是創(chuàng)造未來?！監(jiān)penAI沒有坐等AI基礎(chǔ)設(shè)施的演進(jìn)——它似乎正在一步步構(gòu)建它，每一次芯片交易都是一塊基石。